心随股动
天风证券股份有限公司潘暕,程如莹近期对宏微科技进行研究并发布了研究报告《功率IGBT小巨人,光伏&新能源汽车双轮驱动》,本报告对宏微科技给出买入评级,认为其目标价位为106.73元,当前股价为68.37元,预期上涨幅度为56.11%。
宏微科技(688711) 聚焦IGBT+FRED,公司功率半导体的技术与产品积累雄厚 公司成立于2006年,经过多年的深耕,公司已掌握了自主研发设计市场主流IGBT和FRED芯片的能力,公司产品已涵盖IGBT、FRED、MOSFET芯片及单管产品100余种,IGBT、FRED、MOSFET、整流二极管及晶闸管等模块产品400余种,产品性能均处于行业先进水平。 公司注重研发投入,凭借技术优势积累了丰富的优质客户资源 1Q22,公司研发费用率为8.53%,同行业可比公司平均水平为6.01%。公司高于行业平均水平的主要原因系公司承担了多项科研项目,如“国家02重大专项-工业控制与风机高压芯片封装和模块技术研发及产业化-001课题和004课题”、“国家02重大专项-4,500V新型高压功率芯片工艺开发与产业化-005课题”等与公司主营业务相关的国家级重大科技专项及多项省级科研项目。凭借技术优势,公司已积累了丰富的优质客户资源,并与台达集团、汇川技术、佳士科技等众多知名企业客户建立了稳定且良好的合作关系。 公司IGBT新品突破顺利,产品线将进一步丰富 公司手握多项研发项目,下游覆盖光伏、新能源和汽车领域。在光伏领域,2021年公司成功推出第五代M5i产品,性能可对标世界领先水平,目前该系列产品正批量交付,第七代IGBTM7i已完成芯片技术平台的开发和验证,目前成品已获客户的初步验证;在汽车领域,2021年公司400A/750V车用6单元IGBT模块产品成功通过客户认证,已进入小批量交付阶段;820A750V车用6单元IGBT模块产品已完成设计定型,客户认证及全自动模块生产线的导入工作,为大批量订单交付做好了准备;1500A/1200VSiC模块产品已完成设计开发并通过客户端测试验证。随着各项研发项目的完成,公司产品线将进一步扩充产品线,扩大业务范围。 投资建议我们预计公司2022-2024实现收入8.61/13.39/20.10亿元;实现净利1.02/1.74/2.82亿元。可比公司方面,根据wind一致性预测,23年PS为9.51倍,考虑到公司目前处于业务快速发展期、公司收入体量小增长弹性较大,作为fabless公司且产品以IGBT为主,估值主要对标斯达半导,给予公司2023年11倍PS,对应市值为147.29亿元,对应价格106.73元/股,首次覆盖给予买入评级。 风险提示供应商供给不及预期风险、技术升级及产品迭代不及预期风险、下游需求导致业绩波动风险、固定资产折旧风险、市场占有率较低的风险
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家。证券之星估值分析工具显示,宏微科技(688711)好公司评级为3星,好价格评级为1星,估值综合评级为2星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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复合铜箔(PET)概念逆势上涨,概念龙头股万顺新材涨幅16.42%领涨
目前Facebook概念在涨幅排行榜位居第8 中青宝、迅游科技涨幅居前
当天银行行业在涨幅排行榜排名第9,涨幅领先个股为沪农商行、苏农银行
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天风证券给予宏微科技买入评级,目标价位106.73元
天风证券股份有限公司潘暕,程如莹近期对宏微科技进行研究并发布了研究报告《功率IGBT小巨人,光伏&新能源汽车双轮驱动》,本报告对宏微科技给出买入评级,认为其目标价位为106.73元,当前股价为68.37元,预期上涨幅度为56.11%。
宏微科技(688711) 聚焦IGBT+FRED,公司功率半导体的技术与产品积累雄厚 公司成立于2006年,经过多年的深耕,公司已掌握了自主研发设计市场主流IGBT和FRED芯片的能力,公司产品已涵盖IGBT、FRED、MOSFET芯片及单管产品100余种,IGBT、FRED、MOSFET、整流二极管及晶闸管等模块产品400余种,产品性能均处于行业先进水平。 公司注重研发投入,凭借技术优势积累了丰富的优质客户资源 1Q22,公司研发费用率为8.53%,同行业可比公司平均水平为6.01%。公司高于行业平均水平的主要原因系公司承担了多项科研项目,如“国家02重大专项-工业控制与风机高压芯片封装和模块技术研发及产业化-001课题和004课题”、“国家02重大专项-4,500V新型高压功率芯片工艺开发与产业化-005课题”等与公司主营业务相关的国家级重大科技专项及多项省级科研项目。凭借技术优势,公司已积累了丰富的优质客户资源,并与台达集团、汇川技术、佳士科技等众多知名企业客户建立了稳定且良好的合作关系。 公司IGBT新品突破顺利,产品线将进一步丰富 公司手握多项研发项目,下游覆盖光伏、新能源和汽车领域。在光伏领域,2021年公司成功推出第五代M5i产品,性能可对标世界领先水平,目前该系列产品正批量交付,第七代IGBTM7i已完成芯片技术平台的开发和验证,目前成品已获客户的初步验证;在汽车领域,2021年公司400A/750V车用6单元IGBT模块产品成功通过客户认证,已进入小批量交付阶段;820A750V车用6单元IGBT模块产品已完成设计定型,客户认证及全自动模块生产线的导入工作,为大批量订单交付做好了准备;1500A/1200VSiC模块产品已完成设计开发并通过客户端测试验证。随着各项研发项目的完成,公司产品线将进一步扩充产品线,扩大业务范围。 投资建议我们预计公司2022-2024实现收入8.61/13.39/20.10亿元;实现净利1.02/1.74/2.82亿元。可比公司方面,根据wind一致性预测,23年PS为9.51倍,考虑到公司目前处于业务快速发展期、公司收入体量小增长弹性较大,作为fabless公司且产品以IGBT为主,估值主要对标斯达半导,给予公司2023年11倍PS,对应市值为147.29亿元,对应价格106.73元/股,首次覆盖给予买入评级。 风险提示供应商供给不及预期风险、技术升级及产品迭代不及预期风险、下游需求导致业绩波动风险、固定资产折旧风险、市场占有率较低的风险
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家。证券之星估值分析工具显示,宏微科技(688711)好公司评级为3星,好价格评级为1星,估值综合评级为2星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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