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中航证券邹润芳,唐保威,卢正羽,闫智近期对东威科技进行研究并发布了研究报告《业绩稳步增长,加速扩产保障新能源设备订单交付》,本报告对东威科技给出买入评级,当前股价为168.31元。
东威科技(688700) 业绩概要2022Q1-3,公司实现营收6.82亿元,同比+20.98%;归母净利润1.46亿元,同比+31.56%。单Q3来看,公司实现营收2.71亿元,同比+26.07%;归母净利润0.53亿元,同比+26.87%。 水电镀设备交付推动营收稳健增长,费用管控能力强。 公司主营产品包括PCB镀铜设备与复合铜箔水电镀设备等,公司22Q3营收同比+26.07%、环比+24.88%,我们判断主要系疫情影响传统主营设备交付节奏放缓,但受益于下游复合铜箔量产进度加快,公司新能源设备实现量产交付,营收整体保持稳步增长。2022Q1-3公司毛利率42.21%,同比略降1.03pct;净利率21.39%,同比提升1.72pct,体现了公司较强的费用管控能力。 在手订单充足业绩确定性强,产能建设加快保障下游需求。 截至2022Q3,公司合同负债2.5亿元,同比+26.26%,相比22Q2末同比+15.21%,公司后续业绩增长确定性强。此外,公司2022年8月至今累计披露17.13亿元水电镀设备批量销售合同与框架合作协议,对应设备需求量约170台、电池装机量约57GWh,反映在手订单充足。产能方面,公司IPO募投项目已达产,目前正加快推进新产能建设,近日公司公告拟投资10亿元用于新能源设备扩产,预计达产后年产300台卷式水电镀设备和150台磁控溅射设备,充分保障下游需求增长。 复合铜箔产业大规模应用蓄势待发,东威科技有望率先受益。 2020年至今,在宁德时代、比亚迪、国轩高科等多家电池厂带动下,重庆金美、宝明科技、双星新材、万顺新材等多家企业布局复合铜箔,我们认为,复合铜箔2022Q4之后有望实现初步量产,预计2025年渗透率19.8%、对应电池需求321GWh。从产业链弹性角度看,下游材料厂竞争格局尚未成型;设备端仅东威科技在水电镀环节具备大规模量产能力,公司将率先受益于复合铜箔产业爆发。 投资建议 考虑到下游量产进度及设备订单交付情况,预计公司2022-24年实现营收10.73亿元/18.52亿元/24.97亿元,净利润2.29亿元/3.75亿元/5.06亿元,当前股价对应市盈率为101X/62X/46X,维持“买入”评级。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中银证券陶波研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.82%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.18亿,根据现价换算的预测PE为108.35。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级8家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为164.6。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,东威科技(688700)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标1.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:昆山东威成立于2005年,是一家集详情>>
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中航证券给予东威科技买入评级
中航证券邹润芳,唐保威,卢正羽,闫智近期对东威科技进行研究并发布了研究报告《业绩稳步增长,加速扩产保障新能源设备订单交付》,本报告对东威科技给出买入评级,当前股价为168.31元。
东威科技(688700) 业绩概要2022Q1-3,公司实现营收6.82亿元,同比+20.98%;归母净利润1.46亿元,同比+31.56%。单Q3来看,公司实现营收2.71亿元,同比+26.07%;归母净利润0.53亿元,同比+26.87%。 水电镀设备交付推动营收稳健增长,费用管控能力强。 公司主营产品包括PCB镀铜设备与复合铜箔水电镀设备等,公司22Q3营收同比+26.07%、环比+24.88%,我们判断主要系疫情影响传统主营设备交付节奏放缓,但受益于下游复合铜箔量产进度加快,公司新能源设备实现量产交付,营收整体保持稳步增长。2022Q1-3公司毛利率42.21%,同比略降1.03pct;净利率21.39%,同比提升1.72pct,体现了公司较强的费用管控能力。 在手订单充足业绩确定性强,产能建设加快保障下游需求。 截至2022Q3,公司合同负债2.5亿元,同比+26.26%,相比22Q2末同比+15.21%,公司后续业绩增长确定性强。此外,公司2022年8月至今累计披露17.13亿元水电镀设备批量销售合同与框架合作协议,对应设备需求量约170台、电池装机量约57GWh,反映在手订单充足。产能方面,公司IPO募投项目已达产,目前正加快推进新产能建设,近日公司公告拟投资10亿元用于新能源设备扩产,预计达产后年产300台卷式水电镀设备和150台磁控溅射设备,充分保障下游需求增长。 复合铜箔产业大规模应用蓄势待发,东威科技有望率先受益。 2020年至今,在宁德时代、比亚迪、国轩高科等多家电池厂带动下,重庆金美、宝明科技、双星新材、万顺新材等多家企业布局复合铜箔,我们认为,复合铜箔2022Q4之后有望实现初步量产,预计2025年渗透率19.8%、对应电池需求321GWh。从产业链弹性角度看,下游材料厂竞争格局尚未成型;设备端仅东威科技在水电镀环节具备大规模量产能力,公司将率先受益于复合铜箔产业爆发。 投资建议 考虑到下游量产进度及设备订单交付情况,预计公司2022-24年实现营收10.73亿元/18.52亿元/24.97亿元,净利润2.29亿元/3.75亿元/5.06亿元,当前股价对应市盈率为101X/62X/46X,维持“买入”评级。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中银证券陶波研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.82%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.18亿,根据现价换算的预测PE为108.35。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级8家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为164.6。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,东威科技(688700)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标1.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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