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开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,林文隆近期对极米科技进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告需求疲弱+竞争加剧致业绩承压,静待内需改善》,本报告对极米科技给出买入评级,当前股价为97.8元。
极米科技(688696) 2023/2024Q1业绩承压,静待内需改善带来利润弹性,维持“买入”评级2023年公司营收35.57亿元(同比-15.77%,下同),归母净利润1.21亿元(-75.97%),扣非净利润0.68亿元(-84.57%)。2023Q4营收11.35亿元(-15.31%),归母净利润0.34亿元(-80.02%),扣非净利润0.26亿元(-84.36%)。2024Q1营收8.25亿元(-6.59%),归母净利润0.14亿元(-72.57%)。需求疲软+行业竞争致业绩承压,我们下调2024~2025年盈利预测,并新增2026年盈利预测,预计2024~2026年归母净利润为1.69/2.17/2.60亿元(2024-2025年原值为2.97/3.6亿元),对应EPS为2.41/3.10/3.71元,当前股价对应PE为40.6/31.6/26.3倍,关注海外拓展+内需改善(坚持推新、双品牌运营)下业绩弹性,维持“买入”评级。 长焦投影受需求及行业竞争影响承压,创新产品/超短焦投影业务稳健增长营收分产品看,2023年长焦投影/创新产品/超短焦投影业务分别实现营收28.74/1.91/1.47亿元,同比分别-21.54%/+18.31%/+28.82%。量价上看,长焦投影受竞争以及价格下探影响量价均有下降,创新产品量价双升,超短焦投影结构调整下量增价减。互联网增值服务营收分别为1.48亿元(+53.1%)。分地区看,2023年内销/外销分别实现营收26.17/9.13亿元,同比分别-23.07%/+15.60%。2023年欧洲线下渠道有所突破,德语区/法语区线下露出和展陈点位持续增加。 价格及结构调整致长焦/超短焦投影毛利率承压,2024Q1费用率有所改善2023年公司毛利率31.25%(-4.73pct),2023Q4毛利率27.91%(-5.86pct),2024Q1毛利率28.05%(-6.80pct)。拆分上看,2023年长焦投影/创新产品/超短焦投影业务毛利率分别为26.31%(-8.08pct)/44.86%(+13.03pct)/27.66%(-9.49pct),需求短期承压+价格调整致长焦投影毛利率有所下滑;产品结构变化(激光电视外增加超短焦投影仪/艺术电视)致超短焦毛利率同比下滑。费用端,2023年公司销售/管理/研发/财务合计费用率32.18%(+6.21pct),同比分别+3.96/+0.87/+1.79/-0.41pct,2023Q4/2024Q1期间费用率分别为27.21%(+6.66pct)/29.81%(-0.89pct),2024Q1销售/管理/研发/财务费用率为同比分别+2.04/-0.82/-0.76/-1.35pct。综合影响下2023年归母净利率3.39%(-8.49pct),2023Q4归母净利率3.03%(-9.80pct),2024Q1归母净利率1.73%(-4.17pct)。 风险提示行业竞争持续激烈;长焦投影需求持续疲软;海外需求回落等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国联证券莫云皓研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为77.68%,其预测2024年度归属净利润为盈利2.6亿,根据现价换算的预测PE为26.43。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级7家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为106.94。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成(网算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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开源证券给予极米科技买入评级
开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,林文隆近期对极米科技进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告需求疲弱+竞争加剧致业绩承压,静待内需改善》,本报告对极米科技给出买入评级,当前股价为97.8元。
极米科技(688696) 2023/2024Q1业绩承压,静待内需改善带来利润弹性,维持“买入”评级2023年公司营收35.57亿元(同比-15.77%,下同),归母净利润1.21亿元(-75.97%),扣非净利润0.68亿元(-84.57%)。2023Q4营收11.35亿元(-15.31%),归母净利润0.34亿元(-80.02%),扣非净利润0.26亿元(-84.36%)。2024Q1营收8.25亿元(-6.59%),归母净利润0.14亿元(-72.57%)。需求疲软+行业竞争致业绩承压,我们下调2024~2025年盈利预测,并新增2026年盈利预测,预计2024~2026年归母净利润为1.69/2.17/2.60亿元(2024-2025年原值为2.97/3.6亿元),对应EPS为2.41/3.10/3.71元,当前股价对应PE为40.6/31.6/26.3倍,关注海外拓展+内需改善(坚持推新、双品牌运营)下业绩弹性,维持“买入”评级。 长焦投影受需求及行业竞争影响承压,创新产品/超短焦投影业务稳健增长营收分产品看,2023年长焦投影/创新产品/超短焦投影业务分别实现营收28.74/1.91/1.47亿元,同比分别-21.54%/+18.31%/+28.82%。量价上看,长焦投影受竞争以及价格下探影响量价均有下降,创新产品量价双升,超短焦投影结构调整下量增价减。互联网增值服务营收分别为1.48亿元(+53.1%)。分地区看,2023年内销/外销分别实现营收26.17/9.13亿元,同比分别-23.07%/+15.60%。2023年欧洲线下渠道有所突破,德语区/法语区线下露出和展陈点位持续增加。 价格及结构调整致长焦/超短焦投影毛利率承压,2024Q1费用率有所改善2023年公司毛利率31.25%(-4.73pct),2023Q4毛利率27.91%(-5.86pct),2024Q1毛利率28.05%(-6.80pct)。拆分上看,2023年长焦投影/创新产品/超短焦投影业务毛利率分别为26.31%(-8.08pct)/44.86%(+13.03pct)/27.66%(-9.49pct),需求短期承压+价格调整致长焦投影毛利率有所下滑;产品结构变化(激光电视外增加超短焦投影仪/艺术电视)致超短焦毛利率同比下滑。费用端,2023年公司销售/管理/研发/财务合计费用率32.18%(+6.21pct),同比分别+3.96/+0.87/+1.79/-0.41pct,2023Q4/2024Q1期间费用率分别为27.21%(+6.66pct)/29.81%(-0.89pct),2024Q1销售/管理/研发/财务费用率为同比分别+2.04/-0.82/-0.76/-1.35pct。综合影响下2023年归母净利率3.39%(-8.49pct),2023Q4归母净利率3.03%(-9.80pct),2024Q1归母净利率1.73%(-4.17pct)。 风险提示行业竞争持续激烈;长焦投影需求持续疲软;海外需求回落等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国联证券莫云皓研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为77.68%,其预测2024年度归属净利润为盈利2.6亿,根据现价换算的预测PE为26.43。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级7家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为106.94。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成(网算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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