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2022-02-07天风证券股份有限公司刘章明,潘暕,吴慧迪对极米科技进行研究并发布了研究报告《21归母净利同增80.07%,量价共同驱动增长,产品结构变化和光机自研导入驱动毛利率同比提升》,本报告对极米科技给出买入评级,当前股价为540.24元。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,该研报作者对此股的盈利预测准确度为52.91%,对该股盈利预测较准的分析师团队为天风证券的潘暕、蔡雯娟。
极米科技(688696) 公司发布业绩预告,2021年实现归母净利4.84亿元,同比增长80.07%;扣非归母净利4.30亿元,同比增长73.62%。其中,预计21Q4归母净利1.84亿元,同比增长89.04%;扣非归母净利1.67亿元,同比119.92%。2021年公司产品市场表现良好,销量保持增长,带动营收增长;公司定价策略及产品结构变化,以及公司自研光机持续导入带动毛利率提高。此外,2021年公司使用部分闲置资金进行现金管理获得收益,导致非经常性损益的收益较上年同期有所增加。 从渠道维度看境内线上公司双十一全网GMV破8亿,同比增长超90%;双十二全网GMV破亿元,同比增长超160%。 从单品维度看NEWZ6X、H3S、RSPRO2是贡献绝大部分收入的大单品。此外,2021年公司海外市场全系列产品铺设,包括elfin(对标NEWZ6X)、horizon(对标H3S)以及horizon pro(对标RSPRO2)。 利润端,2021年公司盈利能力同比提升,主要系发布H3S和RSPRO2改善产品结构,以及光机迭代基本完成,带来毛利率提升。公司2021年加大品宣力度,启用代言人并进行物料投放,带来费用率提升,但毛利率提升幅度更大,整体净利率提升。 短期来看,2022年投影仪产品受芯片供给紧张因素仍处于供不应求的状态。一旦芯片供给更充足,公司规模端或加速增长。一方面国内购物节公司产品或折扣力度更明显;另一方面一旦芯片充足,公司可以放开发力海外市场。 长期来看,智能微投满足了消费者对于大屏、沉浸、便携的观影体验需求。芯片的升级和片源的清晰度提升,将带来分辨率(观影清晰度)提升;光源的进步将带来流明(观影亮度)的提升;软件算法的进步将提升人机互动的智能化;产品定义的创新或让投影仪更好融入生活,进一步带来产品迭代,提升观影体验,驱动行业规模增长。公司是智能微投品类的龙头品牌,品牌、产品、研发、渠道多维度领先,品牌身位优势显著。 维持买入评级。综合预计公司2021/2022/2023年业绩4.8亿/7.1亿/9.5亿元,相对57/39/29XPE,长期推荐! 风险提示目标用户群体数目不达预期,品类迭代,技术研发风险,部分核心零部件依赖外购风险等。业绩预告是初步测算结果,具体财务数据以公司正式年报为准。
该股最近90天内共有24家机构给出评级,买入评级19家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为673.24。证券之星估值分析工具显示,极米科技(688696)好公司评级为3.5星,好价格评级为1星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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天风证券给予极米科技买入评级
2022-02-07天风证券股份有限公司刘章明,潘暕,吴慧迪对极米科技进行研究并发布了研究报告《21归母净利同增80.07%,量价共同驱动增长,产品结构变化和光机自研导入驱动毛利率同比提升》,本报告对极米科技给出买入评级,当前股价为540.24元。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,该研报作者对此股的盈利预测准确度为52.91%,对该股盈利预测较准的分析师团队为天风证券的潘暕、蔡雯娟。
极米科技(688696) 公司发布业绩预告,2021年实现归母净利4.84亿元,同比增长80.07%;扣非归母净利4.30亿元,同比增长73.62%。其中,预计21Q4归母净利1.84亿元,同比增长89.04%;扣非归母净利1.67亿元,同比119.92%。2021年公司产品市场表现良好,销量保持增长,带动营收增长;公司定价策略及产品结构变化,以及公司自研光机持续导入带动毛利率提高。此外,2021年公司使用部分闲置资金进行现金管理获得收益,导致非经常性损益的收益较上年同期有所增加。 从渠道维度看境内线上公司双十一全网GMV破8亿,同比增长超90%;双十二全网GMV破亿元,同比增长超160%。 从单品维度看NEWZ6X、H3S、RSPRO2是贡献绝大部分收入的大单品。此外,2021年公司海外市场全系列产品铺设,包括elfin(对标NEWZ6X)、horizon(对标H3S)以及horizon pro(对标RSPRO2)。 利润端,2021年公司盈利能力同比提升,主要系发布H3S和RSPRO2改善产品结构,以及光机迭代基本完成,带来毛利率提升。公司2021年加大品宣力度,启用代言人并进行物料投放,带来费用率提升,但毛利率提升幅度更大,整体净利率提升。 短期来看,2022年投影仪产品受芯片供给紧张因素仍处于供不应求的状态。一旦芯片供给更充足,公司规模端或加速增长。一方面国内购物节公司产品或折扣力度更明显;另一方面一旦芯片充足,公司可以放开发力海外市场。 长期来看,智能微投满足了消费者对于大屏、沉浸、便携的观影体验需求。芯片的升级和片源的清晰度提升,将带来分辨率(观影清晰度)提升;光源的进步将带来流明(观影亮度)的提升;软件算法的进步将提升人机互动的智能化;产品定义的创新或让投影仪更好融入生活,进一步带来产品迭代,提升观影体验,驱动行业规模增长。公司是智能微投品类的龙头品牌,品牌、产品、研发、渠道多维度领先,品牌身位优势显著。 维持买入评级。综合预计公司2021/2022/2023年业绩4.8亿/7.1亿/9.5亿元,相对57/39/29XPE,长期推荐! 风险提示目标用户群体数目不达预期,品类迭代,技术研发风险,部分核心零部件依赖外购风险等。业绩预告是初步测算结果,具体财务数据以公司正式年报为准。
该股最近90天内共有24家机构给出评级,买入评级19家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为673.24。证券之星估值分析工具显示,极米科技(688696)好公司评级为3.5星,好价格评级为1星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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