新和成、普洛药业、纳微科技……谁是盈利能力最强的原料药企业？

本文为原料药系列文章之盈利能力篇，共选取35家原料药企业作为研究样本。

本文所选取的盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

 从近五年净资产收益率来看，亨迪药业、键凯科技、河化股份、国邦医药、天宇股份、拓新药业、本立科技、富祥药业等8家企业超过20%，其中亨迪药业平均净资产收益率达到28.75%。

亨迪药业主营业务是化学原料药及制剂产品的研发、生产和销售。主要产品包括布洛芬、右旋布洛芬、托拉塞米、米力农、醋酸阿比特龙、磷酸氟达拉滨、盐酸格拉司琼、硫酸莨菪碱。

收入构成上，原料药为主要收入来源，收入占比达到92.43%，毛利率49.16%。

从近五年总资产收益率来看，亨迪药业、键凯科技、本立科技、奥锐特等4家企业超过15%，其中键凯科技平均总资产收益率达到20.03%。

键凯科技主营业务为主要从事医用药用聚乙二醇及其活性衍生物的研发、生产和销售。主要产品为医用药用聚乙二醇及其活性衍生物。

收入构成上，销售产品收入占比87.85%，毛利率84.44%；技术使用费收入占比11.75%，毛利率98.75%。

从近五年毛利率来看，键凯科技、纳微科技、博瑞医药、花园生物、新诺威、奥翔药业、亨迪药业、新和成、山东金泰等9家企业超过50%，其中纳微科技平均毛利率达到80.91%。

纳微科技主要从事高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务，为生物医药、平板显示、分析检测及体外诊断等领域客户提供核心微球材料及相关技术解决方案。

收入构成上，生物医药收入占比82.94%，毛利率84.72%；平板显示收入占比16.23%，毛利率78.86%。

从近五年净利率来看，键凯科技、花园生物、新和成等3家企业超过30%，其中花园生物平均净利率达到34.19%。

花园生物主营业务是维生素D3上下游系列产品的研发、生产和销售。主要产品为羊毛脂胆固醇、维生素D3、25-羟基维生素D3。

收入构成上，维生素D3及D3类似物收入占比64.03%，毛利率72.10%；羊毛脂及其衍生品收入占比34.30%，毛利率39.73%。

原料药企业盈利能力👇

 注研究样本只选取两个及以上报告期的数据，同时剔除了指标为负的企业。盈利能力榜单中，各项指标得分按照10/35的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。