小心隐藏的蟹子
当前观点当前我们认为,军工行业景气度提速的主要领域在于导弹和航空发动机产业链,主要围绕着产业链的中、上游领域,如军工电子、锻造、机加工等。建议重点关注。 整体军工板块市场回顾上周(计算区间为2022年4月1日收盘至2022年4月8日收盘,下同)上证综指下降0.94%,深证成指下降2.20%,创业板指下降3.64%,中证军工指数下降4.47%,我们的样本军工股整体下降3.27%(均值,下同)。具体个股方面,涨幅较大的五个标的为盟升电子(涨10.61%)、泰豪科技(涨8.76%)、长城军工(涨5.39%)、天和防务(涨5.02%)、智明达(涨3.81%);跌幅较大的五个标的为合众思壮(跌13.40%)、立航科技(跌10.69%)、三角防务(跌10.05%)、全股份(跌8.66%)、广东宏大(跌8.46%)。 航空板块市场回顾(1)表现方面,截至上周五收盘,航空板块上市公司整体下跌4.34%(均值,下同),其中上涨的标的为银邦股份(涨3.47%)、中航电测(涨2.01%),跌幅较大的标的为立航科技(跌10.69%)、三角防务(跌10.05%)、豪能股份(跌8.24%)。(2)估值方面,截至上周五所有公司对应PE(ttm)=64.42X(剔除估值为负的标的),对应PE(2022E)=33.26X(剔除无数据的标的)(Wind一致预期,下同)。其中估值较低的标的为海特高新和威海广泰,分别对应PE(ttm)=11.28X和10.86X;估值较高的标的为安达维尔,对应PE(ttm)=263.15X。 船舶板块市场回顾(1)表现方面,上周船舶板块上市公司整体下降3.42%,其中有涨幅的标的为中船应急(涨2.57%)、中国重工(涨0.26%),跌幅较大的标的为海兰(跌7.42%)、湘电股份(跌7.24%)、江龙船艇(跌6.89%)。(2)估值方面,整体PE(ttm)=105.17X(剔除估值为负的标的与估值过高的海兰、天海防务、湘电股份),其中估值较低的标的为中国海防,对应PE(ttm)=21.89X,对应PE(2022E)=16.17X;估值较高的标的为海兰和天海防务,对应PE(ttm)=270.88X和1370.19X,对应PE(2022E)=64.31X和38.94X。 息化板块市场回顾(1)表现方面,上周息化板块上市公司整体下降2.97%,其中涨幅较大的标的为泰豪科技(涨8.76%)、天和防务(涨5.02%)、智明达(涨3.81%),跌幅较大的标的为全股份(跌8.66%)、火炬电子(跌8.42%)、新雷能(跌8.06%)。(2)估值方面,整体PE(ttm)=59.53X(剔除估值为负的标的与估值过高的天和防务、凤凰光学、新光光电),PE(2022E)=32.70X(剔除估值过高的亚光科技,无数据和估值为负的标的),其中估值较低的标的为上海贝岭、航天息,对应PE(ttm)= 17.59X和21.28X,对应PE(2021E)=19.75X和16.89X;估值较高的标的为凤凰光学、新光光电,对应PE(ttm)=879.03X和522.48X。 航天板块市场表现回顾(1)表现方面,上周航天板块上市公司整体下降2.66%,其中涨幅较大的标的为盟升电子(涨10.61%)、华力创通(涨3.07%)、北斗星通(涨2.02%),跌幅较大的标的为合众思壮(跌13.40%)、华测导航(跌6.36%)、航天彩虹(跌6.24%)。(2)估值方面,整体PE(ttm)=54.63X(剔除估值为负的标的和估值过高的航天机电、华力创通),PE(2022E)=32.21X(剔除估值过高的航天机电和无数据的标的),其中估值较低的标的为航天发展,对应PE(ttm)=20.13X,对应PE(2022E)=12.83X;估值较高的标的为航天机电、华力创通,对应PE(ttm)=228.80X和306.93X 兵器板块市场表现回顾(1)表现方面,上周兵器板块上市公司整体下降2.35%,其中上涨的标的为长城军工(涨5.39%)、晋西车轴(涨1.79%),跌幅较大的标的为广东宏大(跌8.46%)、光电股份(跌4.25%)、天秦装备(跌3.94%)。(2)估值方面,整体PE(ttm)=51.64X(剔除估值为负的标的和估值过高的甘化科工),PE(2022E)=30.01X(剔除无数据的标的),其中估值较低的标的为华锦股份,对应PE(ttm)=10.03X,对应PE(2022E)=9.22X;估值较高的标的为甘化科工和晋西车轴,分别对应PE(ttm)= 174.82X和443.88X。 本周建议关注(1)中航高科,(2)中航西飞,(3)中航沈飞,(4)航天电器,(5)中航机电,(6)中航重机,(7)中航光电,(8)睿创微纳,(9)爱乐达,(10)振华科技,(11)高德红外,(12)天奥电子。 风险提示(1)需求波动,(2)竞争加剧。 合规提示根据迈林招股说明书披露,海通创新证券子公司持有【688685迈林】总股本1%以上限售股,特此披露。 合规提示根据霍莱沃招股说明书披露,海通自营持有【688682霍莱沃】总股本1%以上限售股,特此披露
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西安自贸区概念逆势拉升,达刚控股今天主力资金净流入299.24万元
水电概念高人气龙头股闽东电力涨幅3.71%、长江电力涨幅1.98%,水电概念小幅上涨0.67%
国家能源局: 开展2024年电力领域综合监管工作
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航空航天与国防行业周报关注导弹及航空发动机产业链
当前观点当前我们认为,军工行业景气度提速的主要领域在于导弹和航空发动机产业链,主要围绕着产业链的中、上游领域,如军工电子、锻造、机加工等。建议重点关注。
整体军工板块市场回顾上周(计算区间为2022年4月1日收盘至2022年4月8日收盘,下同)上证综指下降0.94%,深证成指下降2.20%,创业板指下降3.64%,中证军工指数下降4.47%,我们的样本军工股整体下降3.27%(均值,下同)。具体个股方面,涨幅较大的五个标的为盟升电子(涨10.61%)、泰豪科技(涨8.76%)、长城军工(涨5.39%)、天和防务(涨5.02%)、智明达(涨3.81%);跌幅较大的五个标的为合众思壮(跌13.40%)、立航科技(跌10.69%)、三角防务(跌10.05%)、全股份(跌8.66%)、广东宏大(跌8.46%)。
航空板块市场回顾(1)表现方面,截至上周五收盘,航空板块上市公司整体下跌4.34%(均值,下同),其中上涨的标的为银邦股份(涨3.47%)、中航电测(涨2.01%),跌幅较大的标的为立航科技(跌10.69%)、三角防务(跌10.05%)、豪能股份(跌8.24%)。(2)估值方面,截至上周五所有公司对应PE(ttm)=64.42X(剔除估值为负的标的),对应PE(2022E)=33.26X(剔除无数据的标的)(Wind一致预期,下同)。其中估值较低的标的为海特高新和威海广泰,分别对应PE(ttm)=11.28X和10.86X;估值较高的标的为安达维尔,对应PE(ttm)=263.15X。
船舶板块市场回顾(1)表现方面,上周船舶板块上市公司整体下降3.42%,其中有涨幅的标的为中船应急(涨2.57%)、中国重工(涨0.26%),跌幅较大的标的为海兰(跌7.42%)、湘电股份(跌7.24%)、江龙船艇(跌6.89%)。(2)估值方面,整体PE(ttm)=105.17X(剔除估值为负的标的与估值过高的海兰、天海防务、湘电股份),其中估值较低的标的为中国海防,对应PE(ttm)=21.89X,对应PE(2022E)=16.17X;估值较高的标的为海兰和天海防务,对应PE(ttm)=270.88X和1370.19X,对应PE(2022E)=64.31X和38.94X。
息化板块市场回顾(1)表现方面,上周息化板块上市公司整体下降2.97%,其中涨幅较大的标的为泰豪科技(涨8.76%)、天和防务(涨5.02%)、智明达(涨3.81%),跌幅较大的标的为全股份(跌8.66%)、火炬电子(跌8.42%)、新雷能(跌8.06%)。(2)估值方面,整体PE(ttm)=59.53X(剔除估值为负的标的与估值过高的天和防务、凤凰光学、新光光电),PE(2022E)=32.70X(剔除估值过高的亚光科技,无数据和估值为负的标的),其中估值较低的标的为上海贝岭、航天息,对应PE(ttm)= 17.59X和21.28X,对应PE(2021E)=19.75X和16.89X;估值较高的标的为凤凰光学、新光光电,对应PE(ttm)=879.03X和522.48X。
航天板块市场表现回顾(1)表现方面,上周航天板块上市公司整体下降2.66%,其中涨幅较大的标的为盟升电子(涨10.61%)、华力创通(涨3.07%)、北斗星通(涨2.02%),跌幅较大的标的为合众思壮(跌13.40%)、华测导航(跌6.36%)、航天彩虹(跌6.24%)。(2)估值方面,整体PE(ttm)=54.63X(剔除估值为负的标的和估值过高的航天机电、华力创通),PE(2022E)=32.21X(剔除估值过高的航天机电和无数据的标的),其中估值较低的标的为航天发展,对应PE(ttm)=20.13X,对应PE(2022E)=12.83X;估值较高的标的为航天机电、华力创通,对应PE(ttm)=228.80X和306.93X
兵器板块市场表现回顾(1)表现方面,上周兵器板块上市公司整体下降2.35%,其中上涨的标的为长城军工(涨5.39%)、晋西车轴(涨1.79%),跌幅较大的标的为广东宏大(跌8.46%)、光电股份(跌4.25%)、天秦装备(跌3.94%)。(2)估值方面,整体PE(ttm)=51.64X(剔除估值为负的标的和估值过高的甘化科工),PE(2022E)=30.01X(剔除无数据的标的),其中估值较低的标的为华锦股份,对应PE(ttm)=10.03X,对应PE(2022E)=9.22X;估值较高的标的为甘化科工和晋西车轴,分别对应PE(ttm)= 174.82X和443.88X。
本周建议关注(1)中航高科,(2)中航西飞,(3)中航沈飞,(4)航天电器,(5)中航机电,(6)中航重机,(7)中航光电,(8)睿创微纳,(9)爱乐达,(10)振华科技,(11)高德红外,(12)天奥电子。
风险提示(1)需求波动,(2)竞争加剧。
合规提示根据迈林招股说明书披露,海通创新证券子公司持有【688685迈林】总股本1%以上限售股,特此披露。
合规提示根据霍莱沃招股说明书披露,海通自营持有【688682霍莱沃】总股本1%以上限售股,特此披露
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