【天风医药杨松团队】看好2023年流感疫苗投资机会

【天风医药杨松团队】看好2023年流感疫苗投资机会

2021和2022年业绩受终端接种资源等影响，2023年有望加速恢复增长。

2021年和2022年受到加快推进新冠疫苗接种以及新冠疫情防控等因素，流感疫苗接种受到影响。2023年流感季预计

1）需求端，新冠疫情后流感等呼吸道系统疾病发病率增加，预计中国2023年流感季也面临流感防控压力，有望加大宣传，促进流感疫苗接种意识提升。

2）接种端，疾控终端接种资源挤兑有望缓解。

3）供给端，产能弹性较大。华兰生物流感疫苗产能1亿剂，金迪克2023年产能有望从1000万剂扩建至4000万剂。4）2022Q1~3 赛诺菲流感疫苗销售额21.75亿美元，同比增长41.7%

中国2021-2022年流感季流感疫苗接种率为2.46%，渗透率提升空间大。

流感疫苗需要每年接种。中国2020-2021年和2021-2022年流感季流感疫苗接种率分别为3.34%和2.46%。与美国等国家相比，提升空间大。2021-2022年流感季，美国18岁以上流感疫苗疫苗接种率49.4%（65岁以上73.9%），3月龄~17岁流感疫苗接种率57.8%。英国2022-2023年流感季65岁以上流感疫苗接种率80.9%，6月~65岁有临床风险接种率53%。加拿大18岁以上接种率38.7%，65岁以上接种率71%。

此外，相关企业目前估值处于低位，市值弹性较大，建议重点关注流感疫苗企业投资机会，相关标的金迪克、华兰疫苗、百克生物等。