xiaoge527
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
公司公告
2023 年1 月12 日,公司发布2022 年度业绩预告,预计2022 年实现营收8.39 亿元,同比增长47.7%;实现归母净利润1.68 亿元,同比增长53.90%;扣非后归母净利润1.58 亿元,同比增长59.2%。
点评
22 年业绩稳健增长,通与汽车业务持续发力。若不考虑股权支付费用(1309.48 万元)影响,公司22 年归母净利润预计为1.81 亿元,同比增长58.6%,扣非归母净利润为1.71 亿元,同比增长64.1%。公司业绩稳健增长得益于公司1)下游需求旺盛,公司在手订单充足;2)产品料号持续扩张,公司产能持续爬坡。
通讯产品品类不断扩张,持续推进大客户开拓。22 年,公司通讯连接器及组件品类扩张,不断扩充产品型号丰富应用场景;加深与大客户的合作,除海外头部厂商安费诺、莫仕等外,新增与泰科的深度合作,通过新建马来西亚子公司扩宽海外市场;随着产品结构不断升级,由56G 拓展至112G,进一步提升产品价格和毛利。23 年,伴随与海外客户合作的不断加深,以及新料号的扩充,通讯板块业务有望实现稳健增长。
新能车业务深化核心客户合作,提升单车价值用量。22 年以来,公司紧跟新能源汽车发展浪潮,实现由Tire2 向Tier1 厂商的转变。公司不断开扩新客户,且进一步加深与核心客户比亚迪的深度合作,在22 年提供电子锁、电动水泵等产品的基础上,23 年公司研发的高压连接器等产品也将陆续落地量产。此外在储能端,公司已和南都电源、蜂巢能源等建立良好合作,为储能电池包提供铜排等产品,随着对产品的不断开发,储能布局也有望扩大。中长期来看,公司聚焦非标控制器与高压控制器开发,伴随落地料号进一步增长,公司新能车业务将继续保持高速增长。
增加研发提升技术优势,定增落地加速产能扩张。研发端,公司加大研发人员与模具开发投入,前三季度研发费用同比增长102.28%,研发比例7.23%(增加1.53pct)。产能端,公司定增项目已于12 月落地,发行价60.01 元/股,募资净额7.85 亿元,项目落地有助于公司突破产能瓶颈,提升订单交付能力,并为新业务开拓预留空间,预计达产后年均新增收入10 亿元。
投资建议
公司作为国内连接器优质制造企业,通业务奠定扎实基础,新能源车业务订单增长迅速,考虑股权支付费用,我们预计公司2022-2024 年的归母净利润分别为1.68 亿元、2.41 亿元、3.22 亿元,对应当前PE 分别为35 倍、25 倍、18 倍,维持买入评级。
风险提示
下游需求不及预期、项目进度不及预期
来源[华安证券股份有限公司 胡杨/傅欣璐] 日期2023-01-14
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今天电子身份证概念涨幅3.89%,涨幅领先个股为中科江南、南天信息
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鼎通科技(688668)2022业绩预告点评全年业绩符合预...
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2023 年1 月12 日,公司发布2022 年度业绩预告,预计2022 年实现营收8.39 亿元,同比增长47.7%;实现归母净利润1.68 亿元,同比增长53.90%;扣非后归母净利润1.58 亿元,同比增长59.2%。
点评
22 年业绩稳健增长,通与汽车业务持续发力。若不考虑股权支付费用(1309.48 万元)影响,公司22 年归母净利润预计为1.81 亿元,同比增长58.6%,扣非归母净利润为1.71 亿元,同比增长64.1%。公司业绩稳健增长得益于公司1)下游需求旺盛,公司在手订单充足;2)产品料号持续扩张,公司产能持续爬坡。
通讯产品品类不断扩张,持续推进大客户开拓。22 年,公司通讯连接器及组件品类扩张,不断扩充产品型号丰富应用场景;加深与大客户的合作,除海外头部厂商安费诺、莫仕等外,新增与泰科的深度合作,通过新建马来西亚子公司扩宽海外市场;随着产品结构不断升级,由56G 拓展至112G,进一步提升产品价格和毛利。23 年,伴随与海外客户合作的不断加深,以及新料号的扩充,通讯板块业务有望实现稳健增长。
新能车业务深化核心客户合作,提升单车价值用量。22 年以来,公司紧跟新能源汽车发展浪潮,实现由Tire2 向Tier1 厂商的转变。公司不断开扩新客户,且进一步加深与核心客户比亚迪的深度合作,在22 年提供电子锁、电动水泵等产品的基础上,23 年公司研发的高压连接器等产品也将陆续落地量产。此外在储能端,公司已和南都电源、蜂巢能源等建立良好合作,为储能电池包提供铜排等产品,随着对产品的不断开发,储能布局也有望扩大。中长期来看,公司聚焦非标控制器与高压控制器开发,伴随落地料号进一步增长,公司新能车业务将继续保持高速增长。
增加研发提升技术优势,定增落地加速产能扩张。研发端,公司加大研发人员与模具开发投入,前三季度研发费用同比增长102.28%,研发比例7.23%(增加1.53pct)。产能端,公司定增项目已于12 月落地,发行价60.01 元/股,募资净额7.85 亿元,项目落地有助于公司突破产能瓶颈,提升订单交付能力,并为新业务开拓预留空间,预计达产后年均新增收入10 亿元。
投资建议
公司作为国内连接器优质制造企业,通业务奠定扎实基础,新能源车业务订单增长迅速,考虑股权支付费用,我们预计公司2022-2024 年的归母净利润分别为1.68 亿元、2.41 亿元、3.22 亿元,对应当前PE 分别为35 倍、25 倍、18 倍,维持买入评级。
风险提示
下游需求不及预期、项目进度不及预期
来源[华安证券股份有限公司 胡杨/傅欣璐] 日期2023-01-14
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