和林微纳英伟达在缓慢增加排单，订单的成长性没有问题

集微网消息，近日，和林微纳在接受机构调研时表示，公司产能主要紧跟着客户拓展节奏，目前产能的提升是基于新的大客户导入。基于产能规划，可以推出客户导入的反向逻辑。

目前，和林微纳FT测试探针CAGR不低于50%，成长逻辑基于新客户导入基础量，可以拉动50%增速。2022年公司已经导入一家国际巨头，还有一家因为周边城市疫情影响适当延后，预计会在7-8月进入实际导入阶段。国内还要导入4-6家有绝对体量的客户，根据客户导入以及在手订单情况，公司认为FT测试探针可以达到市场预期。

和林微纳称，首先公司现阶段FT测试探针，除了原材料，在公司内部可以完全闭环生产，部分国内客户出货已经完成全闭环管控，并不是完全外协。其次FT测试探针制造只是一个环节，在很多环节包括工艺、结构模具、需要具备很多工艺设计能力，终端用户不仅需要公司把探针制造出来，还需要附加很多测试能力赋予，比如如何做IR模拟，如何做到高频大电流测试，公司需要设计多维度参数，包括最终检测的效能，更多的是基于设计能力。事实上，目前外协的日本厂商不具备整体的设计能力。

关于MEMS方面，和林微纳指出，公司也看到了相关的砍单数据，目前看3C市场苹果系变化不大，出货量稳中有升，目前公司市场优势较大，基本服务的是有市场引领力的大客户，他们的订单稳定。公司IPO前后的MEMS麦克风主要跟着3C市场变化走，现阶段公司压力传感器可以应用于非3C赛道，突破3C市场影响。此外，压力传感器主要以新品开发为主，在补充营收的同时毛利率也有支撑。

据悉，和林微纳今年mems压力传感器、光学传感器将进一步放量，只能说放量较为温和，不会是指数级爬升。

和林微纳表示，公司探针价格是跟着先进制程走，不跟随后台终端价格波动。作为检测耗材，现阶段公司探针供货量没有受到英伟达出货影响。公司尚处于供货占比的爬升阶段，英伟达在缓慢增加排单。中远期看2-3年，公司英伟达订单的成长性没有问题。

和林微纳指出，公司目前也在自测，因为截至目前合作只有一个完整的会计年度，部分海外大客户会采用在上一年Q4对来年全年做个整体出货预测，目前看增速会超过10%。中远期看，公司研判3-5年后基于现有大客户的市场份额还有很大的提升空间。

关于新客户方面，和林微纳表示，没有疫情本身应该在Q2导入，现在预计七月中下旬，所以产能Q3会提升。

关于探针单价的问题，和林微纳称，整体看，单根探针价值量紧跟着先进制程波动，主流覆盖的中高端市场，出货制程对应某款探针，如果某个制程被其他制程替代，那么探针价格也会上涨。整体看探针价值量会稳定增长，有些客户价值量高，偏GPU使用的探针可能制造较难，其他的价值量可能稍微低一些，但是整体属于小范围波动，如果制程相当、检测效能相当那么探针综合价值量较为接近。

据了解，和林微纳MEMS业务未来三年增长基于市场情况，公司在中高端市场认可度很高，所以公司MEMS业务的优势相对较大，公司有心可以跟着市场发展把业务做大。MEMS业务公司有心保持CAGR20%。公司认为MEMS市场再也不会像疫情期间如此疲软，因为疫情期间消费端和需求端受到较大压制。此外，MEMS市场本身也是主流的应用市场。FT测试探针业务未来三年CAGR不低于50%，基于2021年末公司在全球的市占率大概百分之一点几，所以中短期还在快速占据市场。有英伟达作为公司标杆客户，公司未来能有效对接其他有影响力的客户，得到优先验证的机会，基于验证结果，未来和新客户共同研发新品SQ具有一定确定性，营收增长也是有一定确定性的。

（校对/李正操）