【从业者闲说】风电行业的在手订单

我自毕业后就进入能源行业工作，在新能源行业工作也有六七个年头了，主要是在海上风电领域。自双碳政策发布后，明显可以感受到新能源行业越来越热火。我的一些同学、朋友，当然主要是参与股票投资的那些，时不时地也会找我了解一些风电行业的情况，诸如行业的发展前景、龙头企业的经营情况等等。

不得不说“兴趣是最好的老师”，在跟这些同学、朋友交流时，我发现他们对风机行业的很多基本概念相当熟悉，比如说发电小时数、单位千瓦造价、大部件、交货期等等。有时抛出来的问题，我也得查阅资料才能比较准确系统地回答上。

最近一个朋友来问:“某风机头部企业，号称企业在售订单超过了XXGW，是否属实？”朋友宣称，希望通过多种渠道，确认在手订单数据是否真实，这样基于设备单价，就可以推算出总合同额，再基于交货期，可以大体推算出未来一段时间的营收情况、利润增长情况（这也许是投资者最关注的参数之一？）

我自己没太参与炒股，对于股价涨跌的动因也不甚清楚。作为一名行业从业者，只能把我所了解的风机企业订单的一些特点分享跟他，也梳理成文发在这里，希望能够跟更多人交流。主要我发现，跟一些投资的朋友交流，可以让我从另外一个角度了解自己的行业，这着实也是一件很有意思且有帮助的事。

一、在手订单的组成主要包括竞标部分订单及自建项目订单

（1）竞标部分订单

通过投标获得的订单，比如今年海上风电领域，明阳目前取得的最大订单粤电力的青洲一、二海上风电项目，总容量100万千瓦；电气风电取得的大订单华能勒门项目，总容量是59.4万千瓦。

（2）自建项目订单

如明阳之前阳江沙扒300MW项目，目前阳江青洲四500MW项目，属于自建项目，采用的风机设备自然也是自家的；电气风电在汕头原先核准过950万千瓦项目（属于国管海域，待政策落地）；远景、金风等头部企业也在不同省份争取场址资源。

回到朋友提的那个问题，在手订单与营业收入的关系。我对会计记账原则不是很清楚，但这两类订单应该还是有差异的？竞标的项目，风机供货，建设方付款，取得营收；自建的项目，我理解一开始都是风机厂家自己投资的，包括风机的投入也是自己的，这部分的收益，是否要等项目投产后才能见效？当然了，大部分情况，风场建成后，风机厂家是倾向于打包出售的，而且对于在2021年投产，享受国家补贴的场址来说，出售的收益整体也是客观的。

再往后看，风机厂家自建项目订单的体量不会太小，因为目前风机订单的获取，往往伴随着风机厂在项目所在地市建厂投资。比如海南最新发布的3个海上风电示范项目，其中儋州CZ2容量120万千瓦，主体中就有上海电气（电气风电母公司）；东方CZ9容量150万千瓦，主体则为明阳。

二、在手订单与营收的关系

朋友说根据在手订单的量，以及风机交货周期，可以大体推算出未来营收的情况。这个需要提醒的是，不能完全按照过往的经验来推算，从我自身所看的情况来说，今年跟去年差异还是很明显的。

（1）开工项目大幅减少

2021年是海上风电众所周知的“抢装年”，可以说风机厂家都开足马力在生产，手上的订单基本上都转化成了交付的产品；2022年开始进入平价开发的时代，开工项目大幅减少，以广东省为例，2021年全省数十个项目在执行，今年实际开工的只有4-5个项目。

其实除了看在手订单，更应到风机总装厂、下游部件生产厂转一圈。实事求是的说，今年上半年，各个厂家的工作量都比去年少了很多。从这个角度来看的话，上半年真正完成风机交付带来的营收，对比去年肯定是变少了的。

（2）风机迭代需要时间

另一方面，2021年主流机型是5-7MW级别的，自2021年末开始，风机厂家纷纷推出10MW以上的机型，以适应平价开发的需求。这一批风机，大部分都要在2022年下半年才具备交付条件，批量生产要到2022年年底甚至更晚，海上风电黄金的施工窗口期在每年的3月到10月（有的地方可能只到9月），所以这一批生产出来的风机，基本上要等到来年交付。

故从风机迭代角度，新一批大容量风机机型的订单转化成营收，主要应该是在2023年。

以上。