恒玄科技（688608）AIOT 平台之路道阻且长,行则将至 行而不辍,未来可期

恒玄科技公开的公司愿景是成为全球最具创新力的芯片设计公司，目标AIoT主控平台芯片的领导者。

恒玄科技以往的成功之处在于以智能音频、传感器数据处理等AIoT需求为抓手，不断推出引领业界的低功耗边缘智能音频主控芯片产品及解决方案。恒玄科技抓住了TWS高成长的机会，一跃而起成为细分市场龙头，并成功高价登陆科创板。前几年品牌TWS市场高速成长，支撑了恒玄科技的高市盈率。2022年消费电子市场骤然降温，TWS风光不再，而且没有媲美TWS高成长第二增长曲线，无论智能音箱核和智能手表都不尽如意，恒玄科技的销售2022年开始增长乏力，第一季度业绩滑坡，净利润0.22亿 同比下降72.5%。

从近期的管理层答复看，根本原因是公司产品规划被智能音频+蓝牙技术产品的短暂繁荣迷惑，高估了TWS+智能手表+智能音箱市场成长性。如果尽早打造AIoT平台，进阶智能图形/视频+WiFi6，销售情况不会如此被动吧。

我们看看AIoT市场领军高通和联发科是如何定义AIoT SoC。高通如下图，高集成，高算力，高性能和低功耗异构多核，包括CPUs,GPU,ISP,NPU,DSP，连接选择包括5G,WiFi，蓝牙和窄带蜂窝。

联发科的AIoT平台打造边缘AI SoC看重高性能低功耗异构多核算力，AI助力先进多媒体处理能力和无处不在的5G，WiFi连接。

联发科今年5月也公开了AIoT产品规划，分四档，天机130，350，500，1200。350和500还是WiFi 5，将来会更新3xx，5xx，7xx。如下图

高通的AIoT产品布局也分四档入门，中阶，高阶和顶级。

高通的入门级APQ8009的主控是Cortex-A7，恒玄科技的BES2600WM也是A7，可以说恒玄科技的AIoT平台也算入门了吧。

天机130的主控是Cortex-M33，类似于BT+WiFi的Combo，恒玄科技年底WiFi6 流片成功后，即可推出类似产品。

联发科的中级SoC 天机350主控升级到Cortex-A53。高通中级APQ8016E也是Cortex-A53.

恒玄科技依然木有揭露升级主控是何Cortex-A5x。ARM的AIoT规划中，高阶是Cortex-A53

恒玄科技也已经储备了安谋科技系列IP，包括“周易”NPU、“山海”SPU、“玲珑”ISP、“玲珑”VPU。

连接方面，蓝牙一直是恒玄保证领先，WiFi 6年底可以流片，1T1R,然后combo还是2T2R？

恒玄科技新增2个软件职位4G/5G物理层软件工程师和通系统平台工程师。推测是要集成4G/5G基带

4G/5T和IoT NB基带芯片不清楚源出何处？能想到的是三个来源翱捷，紫光展锐和华为。翱捷/展锐和恒玄有竞争关系，货源不一定稳固。要是能拿到华为的许可IP，应该是上策，完全和华为捆绑一起。

其他待升级的技术包括DDR4接口，高清视频解码等。

全球能集成WiFi 6和4G/5G的 AIoT SoC只有高通，联发科和华为。华为芯片制程受限，不能在先进产品继续进阶。

恒玄的AIoT平台之路会逐渐揭晓，预测年底可以看到Cortex-A5x主控的产品。行则将至 行而不辍,未来可期。