联合资维持天合光能主体长期用等级AA 同时提示三大风险

　　中国网财经6月27日讯(记者 刘小菲) 联合资评估股份有限公司日前发布的用评级公告显示，维持天合光能主体长期用等级为AA，维持“天23转债”用等级为AA，评级展望为稳定。

　　在评级公告中，联合资提到了天合光能的三大优势，即研发实力强，技术储备优势显著；产能快速扩张，产业链一体化布局得到完善；经营业绩提升。

　　截至2023年底，天合光能光伏硅片、电池和组件产能分别为55GW、75GW和95GW。2023年，公司实现营业总收入1133.92亿元，同比增长33.32%；利润总额65.33亿元，同比增长 63.97%。公司营业利润率为15.47%，同比提高2.35个百分点；总资本收益率和净资产收益率分别为8.86%、16.41%，同比分别提高2.49个百分点和3.72个百分点。

　　与此同时，联合资还提到了天合光能存在的三大风险，即市场竞争、海外经营和投资风险。

　　2024年一季度，受光伏产业链供需失衡影响，产业链各环节产品价格大幅下跌，天合光能盈利能力和现金流承压。2024年1-3月，公司利润总额同比下降75.79%至5.55亿元；经营活动现金流量净额为-43.91亿元。

　　此外，天合光能境外业务收入规模较大。近年来，随着海外贸易保护政策措施以及光伏制造本土化的推行，公司海外经营风险较大。

　　截至2024年3月底，天合光能主要在建项目剩余投资金额为116.97亿元，虽然部分项目资金已通过“天23转债”募集，但仍存在较大的资金需求。同时，若光伏产业链各环节供需严重失衡以及各国新能源政策变化因素影响，相关在建项目产能的充分释放或将承压。