需求旺盛叠加成本下降 天合光能年报预增约一倍 但组件仍有降价隐忧

《科创板日报》1月9日讯（编辑 邱思雨） 今日晚间，天合光能公告，预计2022年实现归母净利润为34.22亿元-40.18亿元，同比增加89.69%-122.68%。

天合光能第三季度实现净利润约11.33亿元，据此计算，预计该公司第四季度实现净利润10.2亿元至16.15亿元，环比变动-9.97%至42.54%。

天合光能表示，在全球和国内“碳中和”政策的引领下，光伏产品业务快速发展。公司光伏组件出货量和销售收入较上一年度有较大幅度增长。与此同时，通过对原材料成本、海运成本等综合成本的有效管控，公司光伏产品的市场需求及产品盈利能力得到进一步提升。

不难看出，组件业务的高景气和成本下降是公司业绩增长的主要驱动因素。

在双碳背景下，光伏发电的需求激增，但在光伏产业链中，组件的盈利能力在很长一段时间内不及上游。近期，硅料、硅片价格急转直下。集邦新能源指出，短期内硅料价格将保持下跌趋势，组件端利润将得到一定修复。

国证券认为，随着上游硅料价格快速回落，近期组件企业排产快速回升，头部组件企业排产量已经上调15%-20%；且随着硅料价格进一步回落，组件企业排产有望进一步上调。对于2023年的组件产量，财证券预计将达420GW。

此外，近期多家第三方光伏产业链报价数据显示，组件环节跌幅明显小于硅料、硅片、电池片等环节。对此，有业内人士指出，组件跌幅较小主要是因为签单模式。短期内“锁价”的组件订单可能带来超额利润，但这一情况不会持久。

而组件价格的后续走势如何？需要注意的是，有业内人士分析认为，节后终端电站会进一步倒逼组件降价，组件价格有继续回落的空间。