天合光能披露一季报预告，预计一季度归母净利润预计5

天合光能披露一季报预告，预计一季度归母净利润预计5-6亿元，同比增长117%-160%；扣非后归母净利润4.8-5.8亿元，同比增长183%-242%。
不过环比来看，参考公司去年四季度净利7.2亿元，公司一季度净利环比下降了16%-30%，比较低于市场预期。
根据业务拆分，公司一季度组件出货7.5-8GW，环比有所增长。但利润环比下滑，主要是因为单W盈利有所下降。
一季度以来，硅料价格坚挺超预期，带动硅片价格反弹幅度较大，而天合光能因为没有硅片产能，导致公司电池、组件盈利，均一定程度压制。
这一实际表现，也和去年市场预期，大相径庭。

去年四季度，大家都在讨论光伏产业链利润转移，认为随着硅料产能扩产，硅片竞争格局变差，硅料、硅片价格，均将快速下滑。而硅料和硅片的这部分超额利润，将会转移到下游电池片、组件、运营商环节。

也正是基于这个预期，组件企业天合光能、晶澳科技，以及电池片企业爱旭股份等，去年四季度均走出了独立上涨行情。

但实际情况，今年因为需求端太超预期，硅料仍是产业链最紧缺，话语权最强环节，今年1月份以来，硅料、硅片价格，一直是环比持续上涨状态。
去年四季度，市场担心硅片竞争格局变差，隆基股份盈利能力下滑，已经提前较剧烈调整，但实际情况，今年硅片价格坚挺超预期，盈利端的表现，大概率也会好于市场预期。而对于晶澳科技，天合光能，因为此前股价提前兑现了“硅料降价——组件贡献利润弹性”的逻辑，那么一旦被证伪，市场也会再次修正。今天天合光能一度暴跌10%，收盘大跌6.46%。
另外电池片企业也是如此，爱旭股份已经把去年四季度的涨幅，基本全部跌回去了。因为电池片环节竞争格局太差，扩产容易，后面即使硅料真的降价了，利润也很难留存在电池片环节。
我们的市场就是如此，会基于市场现阶段的假设，提前交易预期，导致股价大涨或者大跌，但如果随着时间，等发现被证伪了，那就再跌回去，或者涨回来。。A股的高波动就是这么来的，着实有些变态。