关于金博股份进军负极石墨化领域的部分解释

【海通电新】关于金博股份进军负极石墨化领域的部分解释 金博负极主要投向负极碳粉和石墨化热场，负极碳粉就是负极材料，石墨化热场是坩埚或箱板。 价格1万吨石墨化产能准备定价5000万元/吨。这个价格怎么来？主要因为目前石墨热场1吨5000元/吨，所以要对标。 为什么单价可以这么低？1吨石墨化产能需要的碳碳热场为1000吨，对应算下来为5万元/吨，而光伏碳碳是40万元/吨+。价格之所以低，因为金博做石墨化碳碳用的是光伏碳碳的边角料。1吨碳碳对应0.6吨的边角料。 对索通有没有影响？没有任何影响，索通做箱板是用预焙阳极的边角料做或者自制，金博用光伏热场的边角料，1个是百万-千万吨级，1个是千吨到万吨级的。都是对目前工艺的有效替代，两家公司我们都推荐。

‼【天风电新】金博新业务点评碳基材料遍地开花，继续看好碳基材料平台型公司增长潜力 ——————————— 今日公司发布公告投资新业务，我们对此点评如下 🌼新业务介绍 1、做什么 公告的项目是示范项目，做碳粉。未来主要销售的是负极热场，类似于先演示设备怎么用、具有什么优势，再把设备卖给负极企业。 2、多大市场规模 按22年118万吨的负极需求、石墨与负极1.11的配比计算，对应石墨130万吨，原来的石墨化用到的耗材（石墨材质）是3000-5000t/年/万吨，价值量在0.5-0.6亿元/年/万吨。 换用碳碳热场耗材后，一方面降低耗材厚度提升投料量，另一方面减少更换频次，整体耗量降至1/5（600-1000t/年/万吨），价值量与石墨材质的耗材相当，因此潜在市场规模在70亿左右（130*0.55）。 往25年展望，负极需求306万吨，对应石墨化过程中所用碳碳热场耗材27万吨，市场空间在185亿元，按15%的净利率计算，可对应28亿元的利润空间；若金博市占率40%，则对应公司净利润11亿元。 3、公司优势 碳碳材料在强度、电阻率等方面具有优势，公司在碳碳材料、高温热处理领域均有丰富的经验，且坩埚、箱板等产品与公司光伏热场产线具有协同性，因此未来公司优势较大。 4、规划 投资不超2.8亿，在23年8月前建设完成1万吨碳粉制备产线（实际会早于这一时间点），同时有10万吨产能在规划，也将在未来逐步投放。 🌼投资建议 若按23年0.5万吨碳粉产出、碳粉售价10万元/t计算，大致对应5亿元收入，以15%净利率预估，对应0.7亿元利润。 同时，公司还将建设9万吨负极材料制备所需热场，按半年的有效产出贡献计算，约对应0.35万吨热场，2.5亿元收入，以15%净利率预估，对应0.4亿元利润。 预计公司22、23年业绩分别7、12亿元（23年非光伏业务利润预计达4亿元左右），分别对应47、28倍估值。 由于新业务发展不断超预期，且存在爆发性机会，我们继续看好碳基复材平台型公司【金博股份】。