fint闲人
❗️❗️【天风电新】金博股份再推荐重视第二、第三增长曲线带来的PE与EPS双击
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对第二、三增长曲线的跟新
🌼背景
前期TSL推出可选装碳陶制动盘的车型后,引发市场关注,随着碳陶曝光率的增加,及电动车对减重、能量密度提升的需求,碳陶刹车盘车用前景广阔。
🌼进展
预计公司与B客户合作,有望实现单车价值约1万元/车,毛利率超40%。目前与车企的合作进展到上路测试阶段,预计半年到一年后可确定产品型号,此后开始SOP。
🌼策略
先从中端车切入,原因在于高端车Brembo品牌效应强,低端车价格敏感度高;中端车起量后往高端豪华车拓展,若成本可控制到低水平,也会面向低端车推广。
🌼测算
目前国内中端车销量约200万辆/年,按单车价值量1万计算,则市场空间达200亿元,假设仅10%换用碳陶刹车盘,其中一半选用公司产品,也可贡献10亿元/年的收入(20年公司总收入不足5亿),潜力巨大。
🌼投资建议
光伏热场业务方面,21年受硅料供给制约,22年硅片扩产预计较多,公司新增需求占比较高;往未来看,公司存量替换需求占比不断提升,叠加导流筒、加热器等部件的碳碳渗透率提升,有望维持稳定增长状态。
第二增长曲线方面,公司在碳陶制动盘上的布局逐步迎来收获期,预计23年前后将形成收入,成长为公司新的业绩高增点。
此外,公司在半导体相关的热场、碳化硅热场&保温材料等方面开始收获新客户,氢能相关业务稳步推进,有力支撑了公司的长期高速发展。
假设公司明年盈利仍以光伏热场业务为主,则22年利润可达7亿元以上,对应当前市值在40倍左右;考虑到公司未来不断有新业务贡献利润,延展性与持续性强,未来有望迎来PE与EPS双升局面,继续重点推荐【金博股份】。
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答:金博股份公司 2023-09-30 财务报详情>>
当天黑洞概念涨幅2.47%,涨幅领先个股为天银机电、贵绳股份
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🌼策略
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🌼测算
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🌼投资建议
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第二增长曲线方面,公司在碳陶制动盘上的布局逐步迎来收获期,预计23年前后将形成收入,成长为公司新的业绩高增点。
此外,公司在半导体相关的热场、碳化硅热场&保温材料等方面开始收获新客户,氢能相关业务稳步推进,有力支撑了公司的长期高速发展。
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