泰凌微东方红资管、大朴资产等多家机构于9月8日调研我司

2023年9月11日泰凌微（688591）发布公告称东方红资管孙可 廖家瑞、大朴资产马迪、广发刘文静、寻常投资杜凡、财通资管洪琪、中梁楠 蒋文婕、西部证券张鑫雨于2023年9月8日调研我司。

具体内容如下

问如何看待蓝牙市场的竞争情况？

答蓝牙市场会是一个优胜劣汰的过程。市场本身在增长，包括蓝牙低功耗、音频、定位等，是一个增长的过程。公司未来的竞争发展还是要看公司的核心技术、产品的功能稳定性、协议兼容性、功耗、与最新协议标准的匹配度等，由很多个因素决定。

品牌客户对产品的稳定性和质量比较看中，大客户导入会有一个比较长的质量和品质评价过程，会相对稳定一些。低端市场受价格波动影响大。

问公司蓝牙芯片的架构？包括哪些模块？

答公司的蓝牙芯片产品是SOC产品，包括MCU、射频、各种外设、安全、PMU等模块。

问公司射频的IP是外购还是自研？

答射频IP基本上是自研的。

问公司蓝牙组网的核心技术优势在哪里？MESH组网的关键在硬件还是软件？

答公司组网有各种各样的应用场景。公司对硬件和软件有从上到下的把握能力，能够做优化和定制，有标准的也有深度定制优化。公司能够通过固件层面、硬件层面做低延时的模式、高速的射频模式等，优异的MESH产品要求的不光是软件，而是一个综合很多方面核心技术的结果；

组网需要射频节点之间的连接，射频性能好不好、稳不稳定会影响到组网的效果，同时也需要软件层面来调动不同网络节点之间的通和管理，所以硬件和软件对于Mesh都很重要。

问公司BLE的IP是自研还是外购？

答公司BLE的IP都是自研的，最近几年为了加快研发速度，会外购一些接口、DSP等一些标准化的IP。

问公司客户的变化情况？

答公司品牌客户合作关系较为稳定，具有长期的合作关系。特定品牌客户在公司总体量的占比会因为市场的变化、体量的变化发生变化，例如在前五大前十大排名发生变化，但具体排名变化不影响和具体客户的合作关系。

问公司未来1-2年的下游成长方向？

答公司在已经进入的应用领域，具有规模和量产优势，比如智能遥控、电子价签、无线人机交互设备、智能照明等领域，会进一步的扩大规模和提高市占率。还会在新的应用领域比如智慧医疗、车用方面推出新的产品。

问怎么看待蓝牙音频这个市场？

答长期来看，蓝牙音频会转向低功耗蓝牙音频。LE UDIO 具有低功耗、高保真、高速率等优点，也会引入广播音频这样创新应用等模式。低功耗蓝牙音频在整个音频技术中的占比会一直增长，但这个过程是多年的转化过程，会有纯LE UDIO的应用，也还会有一些双模蓝牙音频应用。

问如何切入音频市场？

答公司的优势是BLE，低功耗。LE UDIO底层的技术也还是低功耗，公司具有天然领先的优势。目前，公司的低功耗音频的方案已经得到海外很多客户的认可。公司基于LE的优势，能够提供差异化的设计，比如混音模式、低延时和低功耗等。

问过去几年研发费用增加比较大的原因？

答0一方面增加了大量的研发人员，另一方面公司产品不断拓宽，比如音频等新产品线的投入比较大，同时也在不断迭代现有低功耗物联网（IoT）的产品，公司也在预研和拓展一些新的产品和技术这些都需要更多的投入研发费用。

问4G和蓝牙的毛利相差比较大的原因？

答12.4G产品的客户应用体量比较大，比如罗技、汉朔等，当达到特定体量后，会在定价方面会给予一定优惠；

BLE产品的客户相比之下，单个客户体量小一些，公司定价具有一定优势。

问今年的人员招聘计划？

答2公司会继续招聘新的研发人员，包括应届和社招。会根据研发的节奏需求，增加研发人员。

问毛利近几年波动的原因？

答32021年左右供应链比较紧张，芯片成本增加较多，但是公司没有把成本全部转嫁给下游客户，销售价格没有全线增加，而是根据不同客户产品和合作情况，针对性灵活调整，导致毛利率有一定程度下降。

目前，上游供应链采购成本在下降，公司各产品线毛利率较 2022 年度均有所升。

泰凌微（688591）主营业务无线物联网系统级芯片的研发、设计及销售。

泰凌微2023中报显示，公司主营收入3.19亿元，同比下降2.49%；归母净利润2861.32万元，同比下降4.77%；扣非净利润2431.24万元，同比下降2.32%；负债率5.79%，财务费用-527.29万元，毛利率43.19%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8517.04万，融资余额增加；融券净流出1.21亿，融券余额减少。

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