浅浅谈下亚辉龙与安图基蛋的区别

本来按照安图、基蛋、万孚、圣湘、迈克、亚辉龙的顺序，亚辉龙的分析研究要在ivd行业的最后了，但是最近参与了亚辉龙和机构一个闭门会，浅浅的谈下亚辉龙和安图，基蛋的区别。

1，亚辉龙有几个定位挺有意思。在医院方面，以三甲，三级定点突破打开战略制高点，目前top100医院渗透率70%。大家都知道三级医院量大，外资占比高，如此定位还是看到其霸气侧漏。安图低调做产品，国内发光一哥不是白叫的，医院端也基本以三级为主去开拓。其实基蛋绝大部分业务都发生在急诊检验科，和其他五虎还有所不同。包括小发光，还是以急诊检验科为主。生免小流水线二级检验科，其他医院为主，能不能农村包围城市，还有待观察。毕竟，急诊检验科也是有天花板的，类似于大房与二房，还是有所不同的。

2，亚辉龙的定位是以特色带常规。特色常规55开。特色就是亚辉龙的自免，常规就是术八，肿标，甲功等。安图的传染病特别强，占比达到40%，其他肿标20%，其他比较均匀。基蛋基本就是心梗三项和炎症，产品虽然拿了很多证，但是长的太长，短的太短，不知道是不是试剂本身的原因。亚辉龙安图特色带常规搞的都不错，基蛋大量投研发，也是在补课。

3，亚辉龙的管理层对安徽25省发光集采规则研究的特别透，集采不带量，降价多不奖励，降价50%及中标，很多上市公司的高管要么谈的比较笼统，要么不谈，亚辉龙的态度是非常喜欢集采。这种大力拥抱集采的态度也是ivd中少见的。管理层说，光脚的不怕穿鞋的，没做的市场都是增量。集采是大势，尽早摸透规则，适应规则，积极抢量才是王道。

4，海外的规划是3年内要到10亿。海外除迈瑞外最好的是新产业，22年规模10亿左右。万孚约为8亿。安图规模2亿，海外团队重新在深圳成立，以安图的实力海外迟早要到10亿。基蛋海外也在亿元规模。

5，对产品的开发。流水线的重视不用说，都是重点。今年北京国产只装了8条流水线，全是亚辉龙的。也推了生免小流水，和基蛋对标。产品开发了超敏心肌肌钙蛋白，这是基蛋的长处，看来大家对心肌标志物的开发都是很积极的，毕竟这是一个上百亿的市场。

刚开始看发光五虎时，觉得他们也不怎么样，看了一段时间发现他们也还是各具特色的。想起科华生物的辉煌时光来，那个时候的生化，也是国产替代的逻辑，也是研发产线看起来无懈可击，但是现在的生化三强又去了哪里呢？生物医药的投资很难，很难理解的产品，需要时时翻译的专业术语，更多的时候，是很多企业有你不知道的雷。所以，分散投资应该是一个好的方式，看好一个企业不如看好这个赛道。

2023年11月23日于广州