电力设备新能源行业周报板块基本面向好 调整主要受情绪影响

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行情回顾上周，电气设备板块报收10029.35，下跌-5.9%。上证综指报收3045.87，下跌-3.85%；深证成指报收10849.64，下跌-3.94%；沪深300 指数报收3828.22，下跌-3.19%；创业板指数报收2286.19，下跌-3.69%。

    子板块方面，光伏设备板块下跌-7.5%，跌幅最大；风电设备板块下跌-3.87%，跌幅最小；电池板块下跌-5.23%；电网设备板块下跌-6.12%；电机板块下跌-6.03%；其他电源设备板块下跌-5.94%。

    投资建议上周电新板块继续随大盘调整，板块估值进一步下降，我们认为，目前电新板块基本面未发生变化，另外，新能源是少有的仍高速成长的行业，大盘反弹中坚力量，应积极布局。长期看光伏、新能车板块未来都是增速较高的行业。短期看，板块估值低位，反弹动力强。目前各板块中仍强烈推荐光伏板块，近期，硅料产能释放，价格下降明显，下游需求将获得充分满足，环比增速提升。长期看，光伏将成为未来重要能源之一，强烈建议积极布局光伏板块；当前锂电池板块估值处于历史地位，若新能源车销量持续环比上升，板块具有较好投资价值，建议关注4680 大圆柱、PET 铜箔、高压快充、钠离子电池等技术创新板块。目前新能源占比提升，消纳及电力供应波动性问题凸显，建议关注电力设备相关标的。

    新能源上周光伏板块继续调整，主要源于各行业资金博弈和目前产业链价格处于下降通道。11月我国电池组件出口32.23 亿元，环比下降7.53%，欧洲库存累计叠加圣诞假期临近，海外拉货力度有所下降。当前23Q1组件报价与中标均价下降，近期国内地面电站开标规模亦有所提升，因此我们认为23Q1 光伏装机有望呈现淡季不淡局面。明年全年来看，组件价格有望持续下行，终端需求有望充分激发，届时主辅材需求增长将带来行业开工率与景气度提升。宏观及长期角度看，各国新能源替代化石能源需求增大是大趋势。海外政策方面利好不断。持续底部推荐，细分板块顺序电池>胶膜>组件>硅片＞硅料，建议积极布局拥有alpha 的公司。

    风电在全球碳减排的大环境下，长期趋势向好，主机价格仍处于低位，装机增速难以出现高增长，近期上游原材料松动，建议继续关注行业未来开工情况及原材料价格走势给板块带来的催化。

    新能源车预计全年销量650 万辆，实现高增长，短期看新能源车板块估值处于低位，有望进一步反弹。长期看，锂供应仍存在瓶颈，板块机会可能性较低，建议关注技术更替及产能紧张环节的机会。推荐有望大规模装车的4680 大圆柱相关产业链，建议关注PET铜箔、高压快充、钠离子电池等中远期落地的技术创新板块。

    电力设备目前新能源占比提升，消纳及电力供应波动性问题凸显，建议关注电力设备相关标的。

    本周组合爱旭股份、通威股份、TCL 中环、明冠新材、东方电热、天能股份、京泉华、鸣志电器、许继电气、国网通、特锐德、嘉元科技、诺德股份、孚能科技、当升科技。

    风险提示行业增速不及预期的风险；政策不确定性的风险；市场竞争激烈，导致价格下降的风险。

来源[西南证券股份有限公司 韩晨/敖颖晨]   日期2022-12-26