10月10日申购指南——永至诚688244

永至诚9月29日晚间披露发行公告本次公开发行股票数量为约1170.78万股，发行后公司总共股本为约4683.13万股。发行价格为49.19元/股；2022年10月10日进行网上申购。预计发行人募集资金总额约为5.76亿元。申购简称为永申购，申购代码为787244。

  2021年1至12月份，永至诚的营业收入构成为网络靶场与人才培养体系占比54.79%，安全防护系列服务占比19.32%，安全管控与蜜罐产品占比10.34%，安全工具类产品占比6.66%，网络安全竞赛服务占比6.28%。

  永至诚的董事长是蔡晶晶，男，41岁，学历背景为高中；总经理是陈俊，男，40岁，学历背景为硕士。

永至诚是国家级专精特新“小巨人”企业，其核心业务为网络靶场系列产品，此外还提供安全管控与蜜罐产品、安全工具类产品、安全防护系列服务、网络安全竞赛服务和其他服务。

据IDC发布的《2020下半年中国IT安全服务市场跟踪报告》显示，永至诚在IT安全企业级培训服务中市场份额为23.35%，位列网络安全行业第一，并已连续四年市场第一。

此外，公司还曾承担一系列重要国家级的网络安全保障工作，包括“十九大”、世界互联网大会乌镇峰会、“一带一路”国际合作高峰论坛、上海合作组织青岛峰会等。

财务数据显示，2019-2021年，公司营收分别为1.63亿元、2.92亿元、3.2亿元；同期归母净利润分别为169.57万元、4229.95万元、4707.15万元。

研发上，报告期内，公司研发费用分别为3544.59万元、3847.85万元和4994.09万元，营收占比分别为21.73%、13.19%和15.60%。

值得注意的是，在报告期初，奇安曾是公司第三大股东，但2018年6月4日，奇安将其持有的全部545万股永至诚股份以1.9亿元转让给奇安创投，目前奇安仍是奇安创投的股东。

报告期内，公司来自政府部门等特定行业类客户的收入占主营收入的比重超60%，为第一大收入来源。但近年来，该类客户的产品及服务需求受到行业息化投资增速、安全威胁程度等因素影响，进而影响公司的经营业绩。

此外，公司也表示，网络靶场细分领域尚处于起步阶段。与同行业龙头公司相比，公司规模小，抗风险能力较弱。若未来行业出现周期波动、市场竞争加剧等情况，则公司经营业绩也会受到不利影响。

行业市盈率43.81

发行市盈率63.00

发行价格49.19元

我们根据该公司整体基本面及市盈率指标（由于是科创板的新股，属于注册制ipo新规发布后的发行上市，发行市盈率水平参差不齐。该公司发行市盈率高于行业市盈率，这点对申购的投资来说不太友好。如果发行市盈率高企，则必须要有后期业绩预期做支撑）和股价(股价高，价格49.19元。中签金额需要2.4万+)分析，行业（软件开发行业），预计三季报业绩净利润-3600万元至-3100万元，增长幅度为3.97%至17.31%。综合以上息及指标，给予申购评级★★★ ，仅供大家参考！

投资亮点网络靶场领军者

投资风险点今年业绩一般，发行市盈率微高

申购评级对应的建议参与申购程度（仅供参考）

★★★★★申购风险极小 ，建议可以考虑积极参与申购。

★★★★申购风险不大，建议可以考虑参与申购。

★★★有一定申购风险，建议更加细致了解公司后做出申购选择。

★★申购风险较大，建议注意申购风险，做出审慎抉择。

★申购风险很大，不建议申购。

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