西南证券给予兰剑智能买入评级

西南证券股份有限公司邰桂龙近期对兰剑智能进行研究并发布了研究报告《Q1亏损额大幅收窄，积极布局新产能》，本报告对兰剑智能给出买入评级，当前股价为34.58元。

　　兰剑智能(688557)　　事件公司发布2023年一季报，2023Q1公司实现营收1.5亿元，同比增长31.1%；实现归母净利润为亏损78万元，亏损额大幅收窄。公司业绩具备明显的季节波动，符合我们预期。　　订单持续增长，交付能力增强，营收快速增长；毛利率稳定，期间费用率大幅下降，净利率稳中向好。公司在智能物流仓储系统领域具备较强的技术实力，接单能力强，且施工交付能力不断增长，营收保持高速增长。2023Q1公司综合毛利率为23.4%，同比减少0.3个百分点。2023Q1公司期间费用率为28.6%，同比减少9.7个百分点。2023Q1公司净利率为-0.5%，同比增加2.6个百分点。　　新接订单持续增加，订单结构优化，业绩增长确定性高。2022年公司新增订单金额11.7亿元，其中航空航天行业订单2.0亿元、军工行业订单1.0亿元，并成功开拓白酒行业；截至2022年底，公司在手订单10.4亿元，随着新冠疫情影响趋弱，预计公司订单将持续增加。公司新建超级未来工厂于2022年投产，可支撑公司20亿元订单规模，保障订单交付能力，且成本控制能力进一步加强，业绩增长确定性高。　　积极布局新产能，提升订单交付能力。4月20日，公司发布公告，将4540万元尚未使用的募集资金转投“智能物流装备生产实验基地扩建项目”，该项目计划总投资8406万元，预计2023年6月30日前取得新增土地手续，建设周期2年。该项目建成后将突破现有产能瓶颈，提升AGV搬运机器人、烟草分拣线、货架等自动化装备的生产能力，并有助于进一步丰富产品体系，增加公司订单承接能力和盈利能力。　　盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.4、1.8、2.3亿元，未来三年归母净利润复合增速为36.9%，维持“买入”评级。　　风险提示新签订单下滑风险，技术与产品落后风险，行业竞争加剧风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华安证券张帆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.11%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.27亿，根据现价换算的预测PE为20.28。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为36.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，兰剑智能（688557）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标3星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。