机械设备行业周报三月机械指数小跌 四月表现有望更佳

本周市场表现

      本周上证综指上涨0.22%，创业板指上涨1.23%，沪深300指数上涨0.59%。中证1000 指数上涨0.11%。机械设备行业指数上涨0.42%，跑赢上证综指0.20pct，跑输创业板指0.81pct，跑输沪深300 指数0.17pct，跑赢中证1000 指数0.3pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨10.09%。

      周观点更新

      本周申万机械指数微涨0.42%，排序居中；本月申万机械指数下跌2.89%，同样在各行业板块里居中。事实上，本月除了因AI 带动的TMT 行业，以及中特估带动的建筑装饰和石油石化两行业，其余所有行业指数均下跌。我们认为，原因之一是市场逐渐接受弱复苏状况，资金集中在主题行情上。

      展望四月，我们认为经济数据将进一步好转，有利于工业制造业相关的设备景气，同时，高景气的光伏设备在前期回调之后，性价比优势明显，均值得重点关注。

      本周重点研究成果

      本周我们外发了叉车行业深度报告、青鸟消防和兰剑智能点评报告、博杰股份深度报告和新股梳理系列之《机械板块新股梳理（2023 年第四期）》，其涉及到的新股有荣旗科技、华曙高科、中重科技及南矿集团。

      叉车行业深度报告叉车市场受制造业和物流业影响较大，具备高成长属性；叉车行业竞争格局稳定，2025 年国内叉车市场空间有望达678 亿元，海外市场空间广阔；电动智能化是叉车行业发展的必然趋势。

      青鸟消防点评报告公司业绩情况受国内疫情及经济形势环境影响，略低于预期。公司夯实核心赛道业务布局，工业、储能消防等业务打开新成长点；持续加大研发投入，构筑核心竞争壁垒。2023-2025 年预测营业收入为55.58/68.46/83.87 亿元；2023-2025 年预测归母净利润分别为7.03/8.68/10.57 亿元；2023-2025 年对应的EPS 为1.25/1.54/1.87 元。公司当前股价对应的PE 为22/18/15 倍。维持“买入”投资评级。

      兰剑智能点评报告公司此前已经发布业绩快报，业绩符合预期。公司积极开拓智能仓储物流行业运用；在手订单饱满； 利润率修复有望延续。2023-2025 年营业收入为12.05/15.10/19.52 亿元；2023-2025 年预测归母净利润分别为1.27/1.59/2.10 亿元；2023-2025 年对应的EPS 为1.74/2.19/2.90元。公司当前股价对应的PE 为21/17/13 倍，维持“买入”投资评级。

      博杰股份深度报告测试、自动化设备龙头，专注人工智能产业链市场；国产替代化落地，打造高端标品设备；公司积   极转型，打造第二增长极。预计公司2022-2024 年分别实现收入12.1/14.52/20.33 亿元，同比增长-0.3%/20.0%/40.0%；实现归母净利润2.03/2.57/3.76 亿元， 净利润增速分别为-16.5%/26.4%/46.4%，毛利率分别为49.9%/50.9%/51.8%；2022-2024 年对应的EPS 为1.45/1.84/2.69 元。公司当前股价对应2022-2024 年预测EPS 的PE 为29/23/16 倍。传统龙头积极转型，公司上升空间潜力大，首次覆盖，给予“买入”评级。

      新股梳理本周我们对荣旗科技、华曙高科、中重科技、南矿集团进行了新股梳理。

      本周行业及上市公司重要事项

      行业层面，光伏/风电设备方面，中核6GW组件开标&攀枝花700MW 光伏确定业主。机器人方面，中国煤科机器人联合华为、海康威视、科大讯飞等共同发布国内首套“全国产化煤矿机器人解决方案—领航者3 巡检机器人”半导体设备方面，广东2023 半导体重点建设项目公布，超1400 亿。锂电设备方面，弹匣电池2.0 发布，复合铝箔应用是亮点所在。工程机械方面，共探重卡和工程机械“极速电池”应用新领域 , 巨湾技研与博雷顿举行战略签约。

      公司层面，建科机械、兰剑智能、宏华数科等公司发布股东减持；华东重机、柯力传感发布重大合同；先锋电子、杰瑞股份等公司发布业绩快报；三一重工、时代电气等公司出具2022 年年度报告；杭氧股份、鲁创投等发生重要人事变动。

      风险提示

      1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期；3）疫情反复影响需求与供应链。

来源[华安证券股份有限公司 张帆/徒月婷]   日期2023-04-02