注册返回主站

【开源刘翔团队丨思瑞浦】短期调整不改优质底色，下游

作者：杀跌王
2022-05-09 20:41:51
分享：

【开源刘翔团队丨思瑞浦】短期调整不改优质底色，下游需求韧性较强

1.立足通讯、工控中高端赛道，疫情对下游需求扰动较小

高端制造是下个10年的国家重点战略方向，通讯、工控、汽车等高端制造赛道中芯片的国产化率仍处于较低水平。在高端制造行业下游和中游的国产化替代进程中，高端制造的需求受整体经济的影响相对较小，即份额提升和料号推出仍是思瑞浦成长的主要动力。

2.无惧短期市场扰动息，消费业务占营收比重不足10%

受疫情反复影响，全国消费需求受到一定程度压制，但华南区少数代理商的销售情况并能不代表着公司整体消费客户的近况，且公司消费业务占营收比重不足10%。通讯业务铸就的业绩基石和工控业务的高速增长，才是公司业绩增量的主要部分。

3.存货水平较为健康，存货周转天数仍处较低水平

作为国产中高端模拟芯片的头部公司，下游客户对公司新产品有着高度的需求，2021年底和2022Q1公司的存货水平分别为1.46亿元和1.52亿元，存货周转天数为74.8天和70.45天，这意味公司并未出现累库情况、存货水平较为健康。同时，我们注意到2022Q1偏消费级数字芯片公司的存货周转天数已达150天以上，模拟芯片公司的存货周转天数普遍处于120天以下，这更体现出思瑞浦产品正处于供不应求的状况。

联系人刘翔/曹旭辰

温馨提醒：用户在赢家聊吧发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。本文中出现任何联系方式与本站无关，谨防个人信息，财产资金安全。