上声电子—数字扬声器国产唯一玩家，华为高端汽车标配零部件

Q4开始供应特斯拉与华为问界M7，单车价值量1000-2000元，业绩大底，全球音响龙头，翻倍起步

M9配套数字扬声器，即实现M9车型发布时展示的独立多音区技术，前后排私密通话的零部件。

数字扬声器技术，国产唯一能够供货的就是上声电子。全球能够实现供货也就是3家，其他两家是大陆、哈曼。

除了M9会使用数字扬声器，奇瑞智界S7的高配版也会搭配。周一江淮发布的50万的MPV的搭载的也是数字扬声器。

根据相关专家交流，未来华为合作的所有车型凡是高端必配数字扬声器。上声电子作为1供，供应M9的50%的比例。相比M7的车载音响，单车价值翻倍。M7的整个车载声学相关的零部件在1000元上下，M9翻倍到了2000元。

关于数字扬声器的组成与场景

是在原本车载音响的基础上增加了中控系统，整体功率超过2000W（普通的是在1000W出头），通过多声道技术使得各个座位有不同的音区（车内多音区分割）

比如后排老板打电话，前排司计能看见，但是无法听见

比如全家人出去玩，一路欢声笑语，前排导航声音完全不被干扰，再也不担心错过闸道了

关于上声电子，公司作为车载声学全球龙头，专注车载扬声器、车载功放、AVAS（行人警示系统）2019年全球车载扬声器市占率12%，今年预估15%。涵盖国内所有主流玩家。

股价严重超跌，Q3业绩实际好于预期，收入端比此前预告多了3000万，扣非归母利润同比增长58%，同时还是汇兑负贡献，转债的利息确认以及用减值下实现的。

特斯拉开始供货，同时问界M7订单超预期，将成为环比的主要拉动。预计四季度收入能够做到8亿+，单季度营收创历史新高。展望明年，公司过去两年对于功放、产品升级的逻辑会完全体现。

华为带领车载声学进一步升级，车载声学的单车ASP逐渐提升到3000元，且车载声学赛道根本不是普通消费电子玩家能够切得进来的，壁垒高。按照全球ASP单车3000元来看，全球1亿辆车来算，随着上声电子市占率不断提升，这一个营收体量能够越过100亿的行业领军企业。

（本文所有内容不构成投资建议，仅供参考）