上声电子光大证券、Brilliance Capital才华资本等55家机构于6月16日调研我司

2022年6月21日上声电子（688533）发布公告称光大证券杨德珩 何昊 朱宇澍 刘凯 倪昱婧、Brilliance Capital才华资本胡誉境、中邮人寿朱战宇、中建投基金顾辛迪、中金基金刘晓林、长盛基金赵楠 钱文礼、长城财富杨海达、圆永丰马红丽、兴业基金廖欢欢、兴合基金侯吉冉、新华资管朱战宇、西部证券翟伟、拓璞基金邹臣、同犇投资余思颖 李智琪、天弘基金申宇航、天风资管殷成钢、太保王磊 郭骁勇、盛华投资王晨、深圳市前海登程资于骏晨、上投摩根基金杨鑫 李德辉、上海塔基资产吴昌科、上海辰翔投资周胤杰、平安基金刘杰 季清斌、平安大华神爱前、南华基金蔡峰、南方基金钟贇、进门财经陈小云、江苏瑞华投资章礼英、建基金张湘龙、华夏基金李明斯、华泰资管万静茹、华商基金吴林谦、华富基金陈派卿、弘毅远方基金赵阳、和谐汇一袁伟、海南泰昇私募基金李伟驰、海富通基金刘海啸、国泰君安资管陈思靖、国联安基金杨子江、广发基金苗宇、光大资管陈峰 李行杰、光大兴陇托黄浩、光大保德林晓枫、光保魏晓雪、亘曦资产林娟、富兰克林华美颜笠赟、东吴基金胡启聪、鼎晖投资黄彦婕、淳厚基金吴若宗、创金合基金王先伟、常春藤蒋煜、北京中承东方资管魏志鹏、北大方正人寿陆晓菁、安基金聂世林、安徽明泽投资侯振飞于2022年6月16日调研我司。

问AVAS的增长空间?

答AVAS是随着新能源汽车产业的蓬勃兴起而产生的相关配套产品，是目前大部分电动、混合动力等无噪声的新能源汽车的必备件，国内一般每车1个，国外一般使用2-3个。面对全球车市电动化的提速，公司凭借与整车厂长期合作的优势，将扬声器供应拓展到AVAS产品，紧抓新能源发展机遇，努力提高市场配套份额。

问AVAS产品的单车价值量?

答公司AVAS产品主要采用扬声器与控制模块结合的设计，包括分体式和一体式两种类型，分体式控制模块可集成于车载功放中，实现电子产品综合集成的设计。根据车型不同，单车安装数量在1-3个之间，较为高端的AVAS通过内置算法发出模拟引擎的声音，具有较高的技术含量和产品附加值。不带控制模块的单价区间是20-60元不等，带控制模模块的AVAS单价在100元以上。

问目前低音炮产品的渗透率情况?

答低音炮产品主要应用于中高端汽车音响系统，目前渗透率在持续提升，但是比例还相对较低。主要是新势力造车为打造“第三空间”，智能座舱不断升级，声学系统不断完善，通常会使用8-10个以上的扬声器，并配以功放和低音炮产品以提高整车音效。

问公司主要核心竞争优势?

答公司的核心竞争优势表现为技术优势与全球交付优势。技术优势体现在持续的自主研发能力、突出的同步开发能力及卓越的整车调音能力三个方面。全球交付优势以全球化服务架构为基础，稳定的精密制造能力和严格的质量控制能力提供支撑保障。

问公司市场占有率情况以及未来发展?

答截止21年底，公司在全球车载扬声器产品的市占率达12.92%。在数字化、网络化、智能化持续发展的趋势下，汽车行业的传统属性正在被重新定义，推动汽车产业的转型升级。在汽车消费升级、产业转型以及我国汽车保有量提升的背景下，公司将把握市场机遇，加大自主研发创新力度，对扬声器系统进行升级迭代，不断完善各类产品的产品结构，开发更具竞争优势的中高端产品，保证市占率的稳步上升。

问在海外市场的竞争优势?

答（1）客户认可方面，主要客户为大众集团、福特集团、博士视听、通用集团等知名汽车制造厂商及电声品牌商，取得了众多汽车制造厂商优秀供应商等荣誉，已在行业内树立了良好业界口碑；（2）产品性能方面，公司在汽车声学领域具备持续的自主研发能力和突出的同步开发能力，有着优异的性能指标和可靠的质量稳定性；（3）供货方面，通过设立子公司、自建厂房产线的方式设立境外生产线，稳步推进境外生产基地的投资，构建全球性生产、销售和服务网络。

上声电子主营业务公司致力于运用声学技术提升驾车体验,是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商,已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。

上声电子2022一季报显示，公司主营收入3.68亿元，同比上升17.47%；归母净利润1252.8万元，同比下降42.26%；扣非净利润1211.7万元，同比下降32.31%；负债率39.61%，投资收益-10.21万元，财务费用88.44万元，毛利率20.02%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为54.17。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2133.48万，融资余额增加；融券净流入1359.51万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，上声电子（688533）好公司评级为2.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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