【光大电子】AI有望持续拉动存储行业，关注存储模组

【光大电子】AI有望持续拉动存储行业，关注存储模组公司

我们2024年已陆续外发《存储2024年有望连续4个季度涨价，重点关注佰维存储等模组公司——半导体行业新周期系列报告之五》、《测试机AI浪潮和存储复苏驱动行业持续成长——半导体行业新周期系列报告之六》、《存储行业2024年高景气，关注佰维存储、香农芯创、江波龙等公司——半导体行业跟踪报告之九》、《中国存储模组巨头拐点将至——佰维存储(688525.SH) 首次覆盖报告》、《专注于存储及物联网，成长空间广阔——协创数据(300857.SZ)首次覆盖报告》等存储行业报告和公司报告，鉴于市场对于存储行业、CFMS|MemoryS 2024存储大会和德明利（001309.SZ）较高的关注度，我们以此报告梳理存储行业最新变化、CFMS|MemoryS 2024存储大会最新观点和德明利基本面情况。

一、存储行业AI有望持续拉动存储需求

CFMS|MemoryS 2024于2024年3月20日召开，存储研究机构CFM闪存市场针对存储市场规模与格局、行情趋势预测、技术迭代与升级、终端应用市场新变化、AI对存储产业的影响做出了分析和预测，核心观点如下

CFM闪存市场预计2024年存储市场规模相比2023年将提升至少42%以上。总产能上，NAND Flash在2024年同比增长20%，将超过8000亿GB；DRAM预计同比增长15%，将达到2370亿Gb。

在周期性波动的存储市场，回顾2019-2023这一轮周期变化，经历了供过于求、疫情、缺货、库存、超跌，最终以原厂主动减产结束，截止到2023年的四季度，原厂获利均有非常可观的改善，个别公司甚至已经开始恢复盈利。到2024年的一季度经历再次大涨之后，预计绝大部分公司的利润率都会得到全面有效的扭转，CFM闪存市场预计2024年后续三个季度的价格将保持平稳向上的趋势。

二、德明利中国存储模组巨头加速成长

德明利自设立以来，公司的主营业务主要集中于闪存主控芯片设计、研发，存储模组产品应用方案的开发、优化，以及存储模组产品的销售。公司经过多年积累逐渐形成自主可控的主控芯片与固件方案两大核心技术平台，结合产品方案设计及量产工具开发、存储模组测试等形成完善的存储管理应用方案，高效实现对 NAND Flash 存储颗粒进行数据管理和应用性能提升。

公司目前已经建立了完整的闪存存储产品矩阵，包括移动存储、固态硬盘、嵌入式存储，相关产品广泛应用于消费电子、工控设备、家用电器、汽车电子、智能家居、物联网、服务器及数据中心等领域。同时，公司通过聚焦应用场景，以全新品牌为智能显示、智能安防、车载应用、数据中心、网络通、智慧医疗领域行业客户，提供完善的、高质量、高定制化的存储解决方案和存储产品。

三、德明利聚焦闪存主控芯片+固件方案，构建核心技术平台

公司高度重视自主创新，一直专注于集成电路的设计及商业化应用。自设立以来，公司主要聚焦于闪存主控芯片及存储卡、存储盘、固态硬盘等产品存储管理应用方案的研发、设计，公司研发团队主要人员均有超过十年的产业背景或集成电路研发经历，具备丰富的芯片设计研发经验。公司研发团队通过多年的技术积累和研发储备，形成了对海力士（SK Hynix）、西部数据（Western Digital）和三星（SAMSUNG）等原厂存储晶圆完善的控制管理优化方案与核心技术平台，具体包括了芯片开发平台、固件方案平台、量产优化平台。

持续专注自研存储主控芯片，稳步提升公司产品竞争力公司以自研主控芯片为核心，主控芯片量产后导入公司模组产品，不断夯实公司模组产品的竞争力。2023 年，公司自研 SD6.0 存储卡主控芯片、SATA SSD 主控芯片完成回片认证。

风险提示商业化进展不及机遇期，技术突破不及预期。

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