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事件概述10月27日,芯原股份发布2022年三季报。公司2022年前三季度实现营收18.84亿元,同比+23.87%;前三季度归母净利润0.33亿元,同比扭亏为盈;前三季度扣非归母净利润-0.07亿元,同比亏损收窄89.56%。单3Q22来看,公司实现营收6.72亿元,同比+3.66%,环比+3.02%;实现归母净利润0.18亿元,同比-24.66%,环比+55.58%;实现扣非归母净利润0.07亿元,同比-50.58%,环比扭亏为盈。
前三季度营收稳步增长,业绩同比扭亏为盈。2022年前三季度,公司实现营业收入18.84亿元,同比增长23.87%。其中,(1)半导体IP授权业务快速增长,前三季度公司实现知识产权授权使用费收入5.84亿元,同比增长50.05%,累计半导体IP授权次数为131次。(2)2022年前三季度,公司实现特许权使用费收入0.80亿元,同比增长19.35%。(3)2022年前三季度,公司实现芯片设计业务收入4.67亿元,同比增长9.80%,其中14nm及以下工艺节点收入占比64.20%,7nm及以下工艺节点收入占比54.94%。(4)2022年前三季度,实现量产业务收入7.51亿元,同比增长17.46%;量产业务订单出货比约1.48倍,为公司实现收入的量产出货芯片数量118款,均来自公司自身设计服务项目,另有36个现有芯片设计项目待量产。
境内收入占比提升,下游客户结构持续优化。2022年前三季度公司实现境内销售收入11.17亿元,占营收比重为59.28%,占比较2021年提升10.57个百分点。此外,公司来自系统厂商、大型互联网公司和云服务提供商等客户群体的收入7.74亿元,同比增长26.16%,占营业收入比重41.06%,占比较2021年提升4.85个百分点。
协同效应尽显,在手订单充足。公司的商业模式具有较强的协同效应,2022年前三季度,公司协同收入占比66.81%,占比相较于2021年基本持平。公司在手订单充足,截至3Q22末,公司在手订单金额达20.27亿元。此外,公司高端芯片设计项目占比较高,截至3Q22末在执行芯片设计项目中28nm及以下工艺节点的项目数量占比为48.68%,其中14nm及以下工艺节点的项目数量占比22.37%、7nm及以下工艺节点的项目数量占比为6.58%。随着各业务协同效应进一步加强,公司有望保持持续增长。
投资建议考虑到下游需求不及预期,我们下修22/23/24年公司归母净利润至0.61/1.03/1.66亿元,对应现价PE分别为438/259/160倍。公司业务协同效应进一步显现,或具备长期成长性,维持“推荐”评级。
风险提示下游需求不及预期;上游产能供给受限;市场竞争加剧。
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答:芯原股份所属板块是 上游行业:详情>>
答:每股资本公积金是:8.13元详情>>
当天通用航空概念在涨幅排行榜排名第二 航新科技、安达维尔涨幅居前
目前航空行业近一个月主力资金净流出75.11亿元,等距时间工具显示近期时间窗5月31日
水产品概念逆势上涨,等距时间工具显示近期时间窗5月24日
赛马概念逆势走强,近期处于下跌趋势
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芯原股份-688521-2022年三季报点评前三季度表现亮眼,业务协同效应尽显
事件概述10月27日,芯原股份发布2022年三季报。公司2022年前三季度实现营收18.84亿元,同比+23.87%;前三季度归母净利润0.33亿元,同比扭亏为盈;前三季度扣非归母净利润-0.07亿元,同比亏损收窄89.56%。单3Q22来看,公司实现营收6.72亿元,同比+3.66%,环比+3.02%;实现归母净利润0.18亿元,同比-24.66%,环比+55.58%;实现扣非归母净利润0.07亿元,同比-50.58%,环比扭亏为盈。
前三季度营收稳步增长,业绩同比扭亏为盈。2022年前三季度,公司实现营业收入18.84亿元,同比增长23.87%。其中,(1)半导体IP授权业务快速增长,前三季度公司实现知识产权授权使用费收入5.84亿元,同比增长50.05%,累计半导体IP授权次数为131次。(2)2022年前三季度,公司实现特许权使用费收入0.80亿元,同比增长19.35%。(3)2022年前三季度,公司实现芯片设计业务收入4.67亿元,同比增长9.80%,其中14nm及以下工艺节点收入占比64.20%,7nm及以下工艺节点收入占比54.94%。(4)2022年前三季度,实现量产业务收入7.51亿元,同比增长17.46%;量产业务订单出货比约1.48倍,为公司实现收入的量产出货芯片数量118款,均来自公司自身设计服务项目,另有36个现有芯片设计项目待量产。
境内收入占比提升,下游客户结构持续优化。2022年前三季度公司实现境内销售收入11.17亿元,占营收比重为59.28%,占比较2021年提升10.57个百分点。此外,公司来自系统厂商、大型互联网公司和云服务提供商等客户群体的收入7.74亿元,同比增长26.16%,占营业收入比重41.06%,占比较2021年提升4.85个百分点。
协同效应尽显,在手订单充足。公司的商业模式具有较强的协同效应,2022年前三季度,公司协同收入占比66.81%,占比相较于2021年基本持平。公司在手订单充足,截至3Q22末,公司在手订单金额达20.27亿元。此外,公司高端芯片设计项目占比较高,截至3Q22末在执行芯片设计项目中28nm及以下工艺节点的项目数量占比为48.68%,其中14nm及以下工艺节点的项目数量占比22.37%、7nm及以下工艺节点的项目数量占比为6.58%。随着各业务协同效应进一步加强,公司有望保持持续增长。
投资建议考虑到下游需求不及预期,我们下修22/23/24年公司归母净利润至0.61/1.03/1.66亿元,对应现价PE分别为438/259/160倍。公司业务协同效应进一步显现,或具备长期成长性,维持“推荐”评级。
风险提示下游需求不及预期;上游产能供给受限;市场竞争加剧。
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