芯原股份9月27日接受机构调研，东北证券、嘉实基金等8家机构参与

2022年10月10日芯原股份（688521）发布公告称公司于2022年9月27日接受机构调研，东北证券、嘉实基金、宁泉资产、海通资管、太平洋保险、泉果资产、顶天投资、丹羿资产参与。

具体内容如下

问请公司前段时间推出的AI-ISP技术目前已经有客户采用了吗？

答芯原的I-ISP技术将已获得市场广泛应用的神经网络处理（NPU）技术和通过功能安全标准双认证的图像号处理（ISP）技术进行深度融合，特别适用于需要极低功耗的4K视频处理，以及接近零照度的极低光照的应用场景，可为智能手机、汽车电子、工业物联网等应用提供超越传统计算机视觉技术的先进的图像增强效果。目前，我们的I-ISP系列已经广泛获得了手机、机器视觉相关应用客户的青睐。

问公司半年报中到两大业务的协同收入占比68%，请如何理解公司业务的协同效应？

答公司的SiPaaS经营模式具有较强的协同效应，促进公司研发成果的价值最大化，在2022年上半年，公司协同收入（包含超过两类业务收入）占比68.09%。具体来看，公司在为客户提供一站式芯片定制业务的过程中，IP的选型很大程度上决定了芯片的性能和功耗，因此对于客户而言，在一站式芯片定制业务中使用芯原自有IP在成本和设计效率等方面更具优势；公司在为客户提供半导体IP授权服务的过程中，优质的IP和服务逐步受到客户认可，当客户出现新的芯片定制需求时，基于已有合作基础，会优先考虑采用芯原的一站式芯片定制服务。

问请公司目前在RISC-V领域有哪些研发规划？

答RISC-V产业的发展，除了发展技术本身，还需要发展生态，公司拥有丰富的半导体IP储备，在推动RISC-V生态发展上有一定优势。公司在2019年投资了芯来智融半导体科技(上海)有限公司，目前业界如芯来等公司已经推出了一些优质的RISC-VIP核，芯原已通过将第三方RISC-VIP与芯原业已获得市场验证的自有IP优化协同，集成到公司的平台或系统解决方案中，如TWS蓝牙连接平台；此外，公司已在多个项目当中采纳了RISC-V核，如第二代数据中心视频编解码平台等，以推动RISC-V应用生态的发展，同时也可为客户提供更加灵活的、多样化的平台设计解决方案。

问请在晶圆厂中立下，公司是如何为客户项目选择晶圆厂的？

答由于各晶圆厂的制造工艺节点特点有所不同，单个晶圆厂较难满足不同客户产品对于工艺节点的要求，公司坚持晶圆厂中立原则，与各晶圆厂保持紧密联系并长期合作，在为客户项目选择晶圆厂时，公司可以根据客户的产品需求情况与晶圆厂工艺特点的匹配程度，为客户选择合适的晶圆厂来完成芯片制造。

芯原股份（688521）主营业务芯原是一家依托自主半导体IP,为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。公司至今已拥有高清视频、高清音频及语音、车载娱乐系统处理器、视频监控、物联网连接、数据中心等多种一站式芯片定制解决方案,以及自主可控的图形处理器IP、神经网络处理器IP、视频处理器IP、数字号处理器IP和图像号处理器IP五类处理器IP、1,400多个数模混合IP和射频IP。主营业务的应用领域广泛包括消费电子、汽车电子、计算机及周边、工业、数据处理、物联网等,主要客户包括IDM、芯片设计公司,以及系统厂商、大型互联网公司等

芯原股份2022中报显示，公司主营收入12.12亿元，同比上升38.87%；归母净利润1482.24万元，同比上升132.47%；扣非净利润-1343.03万元，同比上升82.77%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入6.52亿元，同比上升20.54%；单季度归母净利润1153.87万元，同比下降48.94%；单季度扣非净利润-1009.62万元，同比下降345.66%；负债率33.39%，投资收益105.77万元，财务费用-2416.9万元，毛利率41.64%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为69.49。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5427.53万，融资余额增加；融券净流出3074.43万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，芯原股份（688521）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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