二-1-1南亚新材高速

利于价升提高毛利

公司是专注于高端产品研发的国内优质覆铜板供应商，其高速产品是陆资最早全系列通过华为认证的产品序列，目前该类产品已经进入批量出货阶段，明年2022年有望进一步放量。

与此同时，公司还在积极研发各类型高端产品，今日2021.12.27公开宣称的BT和ABF类材料就属于关键的方向之一。

公司BT类材料分为两类

一类是用于MiniLED的类BT材料，这部分产品已经形成批量生产，只待终端需求起量后放量；

另一类是用于BT载板的BT类覆铜板，这一类产品目前主要被日韩系厂商垄断，存在较大的国产替代空间，公司正在积极研发和配合客户进行试验；

同时载板材料也同步在配合客户试验ABF载板用覆铜板材料。公司研发布局深远，未来高端产品占比提升将优化公司产品结构，价升逻辑清晰。

产能阶段

2021.12月27日，公司在投资者互动平台传达两件事项

1）公司N5工厂预计2022年一季度末二季度初开始部分试运行；

2）目前公司BT类材料已有成熟产品并起量中，ABF材料正在试验中。

公司自上市以来开始积极布局产能，根据公司规划，2022年将投产江西N5厂、2023年将投产N6厂，江西厂区还储备了N7厂产能，基于此预估公司未来2年产能增幅将达到39%。

经营分析

N5厂将于2022年一季度末二季度初开始部分试运行，符合此前预期的规划安排，为2年产能复合39%奠定成长基础。量增逻辑正在逐渐兑现。公司目前是全球第12名、大陆第3名的覆铜板供应商，全球市占率仅2%，相较全球第一市占率15%、大陆第一市占率12%的占比，公司仍然有较大的提升空间。