中原证券给予奥特维增持评级

中原证券股份有限公司唐俊男近期对奥特维进行研究并发布了研究报告《季报点评22Q3新增订单创新高，产品多点开花拉动业绩显著增长》，本报告对奥特维给出增持评级，当前股价为352.1元。

　　奥特维(688516)　　事件　　公司发布2022年三季报。　　点评　　公司业绩实现持续高速增长。2022年前三季度，公司实现营业总收入23.98亿元，同比增长68.01%；归属于上市公司股东的净利润4.74亿元，同比增长108.21%。其中，第三季度，公司实现营业总收入8.86亿元，同比增长75.49%，归属于上市公司股东的净利润1.75亿元，同比增长106.03%。公司营业收入高速增长，主要受光伏产业产能扩张和公司产品较强的竞争力，其串焊机、单晶炉等产品销售较好所影响。2022Q1-3公司销售毛利率39.04%，同比提升0.91个百分点；期间费用率17.50%，同比下滑1.17个百分点；销售净利率19.16%，同比提升3.52个百分点，反映规模效应和公司盈利能力的提升。　　公司高速串焊机、单晶炉、硅片分选机、划焊一体机需求旺盛，新增订单增长迅速。公司大尺寸、超高速多主栅串焊机、SMBB串焊机、硅片分选机、单晶炉、烧结退火一体炉等设备得到市场高度认可，其客户既涵盖晶科能源、晶澳科技、阿特斯、通威股份、天合光能等老牌厂家，又包含一道新能源、高景太阳能等企业。2022年三季度，公司新签订单量18.41亿元，前三季度累计新签订单51.11亿元（含税），累计在手订单65.12亿元（含税），创近年来新高水平。光伏产业链产能持续扩张以及N型电池技术迭代，光伏设备端最先受益。公司保持串焊机的强竞争地位，逐步打造从拉晶到组件设备的完善布局，并向半导体设备和锂电设备延伸，有利于打开市场空间，实现持续扩张。　　维持公司“增持”投资评级。预计公司2022、2023年全面摊薄EPS分别为5.73元/股、7.93元/股，按照10月24日339.89元/股收盘价计算，对应PE分别为59.34和42.85倍。考虑到公司在串焊机等领域的领先地位，将充分受益于产业链资本开支增长，同时，公司扩大业务范围至单晶炉、烧结退火一体炉、半导体键合机等领域，企业发展空间进一步被打开，维持公司“增持”投资评级。　　风险提示光伏行业景气度不及预期风险；新产品市场拓展进度不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券李思扬研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.44%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.27亿，根据现价换算的预测PE为59.38。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级18家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为402.01。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，奥特维（688516）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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