[庆祝]【财通电子】受益ChatGPT、数字经济热潮传输数据量提升，万物互联时代关注裕太微投资机遇

1、PHY芯片PHY 芯片作为以太网传输的基础芯片之一，随着数据量增长，市场规模有持续上涨的动能。预计2025 年全球以太网物理层芯片市场规模有望 达到 300 亿元，CAGR=25%。目前PHY芯片国产化率不足5%，裕太微是国内为数不多实现百兆、千兆以太网物理层芯片量产企业，产品已打入普联、新华三、海康、大华、汇川、德赛、广汽等知名客户，公司PHY芯片份额国内第一。

2、受益ChatGPT热潮，驱动PHY芯片需求提升企业级以太网交换机是基于以太网进行数据传输的多端口网络设备，其网络交换功能通过以太网的第二层（MAC）实现，但要实现以太网连接还需要以太 网第一层（PHY）物理层芯片的支持，将其连接到物理媒介。随着企业息化建设不断深入，以及随着智慧办公、智慧校园等智慧生活的推广，企业网用以太网交换芯片和设备需求不断增加。另外博通CEO表示受益于chatGPT热潮，公司用于人工智能应用的以太网交换机设备销售额将从去年2亿美金上升到今年8亿美金，从而进一步拉动上游PHY芯片销量需求。

3、车载以太网逐级渗透，车载PHY芯片应用不断扩大随着汽车中摄像头，激光雷达等传感器数量不断增加，以及停车辅助、车道偏离预警等的使用场景不断丰富，车载数据量激增，车内通架构将逐渐向以太网升级。预计未来智能汽车单车以太网端口将超过 100 个，为车载以太网芯片带来巨大的市场空间。

我们认为裕太微作为国内率先量产 PHY 芯片企业，并且产品线向价值量更高的交换芯片、网关芯片延伸，未来有望深度受益于各场景下的万物 互联数据量增长。