陈旭光
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
芯朋微(688508)
投资要点
公司是国内家电PMIC龙头,小家电AC-DC国内份额第一,积极切入大家电赛道并突破核心客户,未来份额有望持续提升。2022年3月公司发布定增加码汽车及高端工控赛道,产品应用进一步完善,有望开启第二增长曲线。
芯朋微依托技术平台拓宽产品应用,进军工控与新能源汽车领域
公司成立以来,专注于技术平台的开发,并基于自主研发的高低压集成技术平台,不断拓展新的产品线与业务增长路径,扩大下游行业应用范围。公司主要产品为ACDC、DC-DC与栅驱动芯片产品,产品应用市场覆盖家用电器、标准电源以及工业设备等重点领域。2022年公司发布增发预案,拟募资继续深耕工控领域并且进军新能源汽车市场。
产业趋势国产替代势在必行,公司市占率持续增加
电源管理芯片(PMIC)在电子设备中负责实现对电能的交换、分配、检测及其他电源管理功能,是电子产品和设备的“心脏”。数据中心、5G通、新能源等新兴产业的兴起,为电源管理芯片带来显著的增量需求。PMIC细分领域繁多,主要由海外厂商主导,国内企业市占率较低。公司是国内家电PMIC龙头企业,2021年公司PMIC国内市占率为0.95%,家电类PMIC国内市占率约为5%,国产替代空间巨大。
三大产品白色家电、快充与工控类芯片快速放量
近年来,公司积极布局白色家电、手机快充与工控类芯片。家用电器领域,公司是国内家电品牌厂商的主流国产电源芯片提供商;标准电源领域,公司是网通、数字视频广播、手机快充龙头生产商主要的国产电源芯片提供商;工控领域,公司是电机、智能电表、通基站的领先国产电源芯片提供商。随着公司进军新能源汽车领域,公司将形成完整的PMIC产业应用。
盈利预测与估值
考虑到明年家电/手机需求有望复苏,且公司逐步进入工业和汽车领域,我们预计公司22年至24年营收分别为7.0/9.9/14.9亿元,实现归母净利润1.01/2.41/3.69亿元。对应PE83X/35X/23X。相比可比公司仍处于较低水平。综上,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
市场竞争加剧的风险,产品研发的风险,需求不及预期风险。
来源[浙商证券|蒋高振,赵洪]
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:www.chipown.com.cn详情>>
答:集成电路是一种微型电子器件,简详情>>
答:芯朋微的概念股是:中芯国际、融详情>>
答:芯朋微的注册资金是:1.31亿元详情>>
答:芯朋微的子公司有:6个,分别是:苏详情>>
人形机器人概念逆势走高,步科股份以涨幅8.28%领涨人形机器人概念
当天银行行业近半个月主力资金净流出55.63亿元,江恩周天时间循环线显示近期时间窗7月30日
周一*ST越博、索菱股份跌停,所属板块毫米波雷达今日大幅下跌3.88%
陈旭光
[芯朋微]芯朋微深度报告家电PMIC龙头,切入工控、新能源赛道开启第二增长曲线
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
芯朋微(688508)
投资要点
公司是国内家电PMIC龙头,小家电AC-DC国内份额第一,积极切入大家电赛道并突破核心客户,未来份额有望持续提升。2022年3月公司发布定增加码汽车及高端工控赛道,产品应用进一步完善,有望开启第二增长曲线。
芯朋微依托技术平台拓宽产品应用,进军工控与新能源汽车领域
公司成立以来,专注于技术平台的开发,并基于自主研发的高低压集成技术平台,不断拓展新的产品线与业务增长路径,扩大下游行业应用范围。公司主要产品为ACDC、DC-DC与栅驱动芯片产品,产品应用市场覆盖家用电器、标准电源以及工业设备等重点领域。2022年公司发布增发预案,拟募资继续深耕工控领域并且进军新能源汽车市场。
产业趋势国产替代势在必行,公司市占率持续增加
电源管理芯片(PMIC)在电子设备中负责实现对电能的交换、分配、检测及其他电源管理功能,是电子产品和设备的“心脏”。数据中心、5G通、新能源等新兴产业的兴起,为电源管理芯片带来显著的增量需求。PMIC细分领域繁多,主要由海外厂商主导,国内企业市占率较低。公司是国内家电PMIC龙头企业,2021年公司PMIC国内市占率为0.95%,家电类PMIC国内市占率约为5%,国产替代空间巨大。
三大产品白色家电、快充与工控类芯片快速放量
近年来,公司积极布局白色家电、手机快充与工控类芯片。家用电器领域,公司是国内家电品牌厂商的主流国产电源芯片提供商;标准电源领域,公司是网通、数字视频广播、手机快充龙头生产商主要的国产电源芯片提供商;工控领域,公司是电机、智能电表、通基站的领先国产电源芯片提供商。随着公司进军新能源汽车领域,公司将形成完整的PMIC产业应用。
盈利预测与估值
考虑到明年家电/手机需求有望复苏,且公司逐步进入工业和汽车领域,我们预计公司22年至24年营收分别为7.0/9.9/14.9亿元,实现归母净利润1.01/2.41/3.69亿元。对应PE83X/35X/23X。相比可比公司仍处于较低水平。综上,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
市场竞争加剧的风险,产品研发的风险,需求不及预期风险。
来源[浙商证券|蒋高振,赵洪]
分享:
相关帖子