财报金选|上市后首份年报！三未安营收净利双增，现金流却由正转负了，什么原因？

　　【长话短说】

　　行业规模成长性凸显，政策加码可期。三未安上市后首份年报可圈可点。

　　营收和净利的双增长，密码系统产品收入较上年增长143.69%。

　　但应收账款逐年增长的问题也愈发明显，2022年应收账款大增79%。

　　应收账款增加，回款较慢还导致了现金流由正转负。

　　【详细全文】

　　3月27日晚间,三未安披露上市后首份年报。年报显示，2022年公司实现营收3.4亿元，同比增长25.69%；归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比增长43.52%。拟向全体股东每10股转增4.8股，派发现金红利4.29元（含税）。

　　在行业快速发展的大背景下，三未安的首份年报实现了营收和净利的双增长。对于业绩增长原因，三未安表示，随着数据安全的重要性和必要性日益提升，商用密码行业整体保持了较好的发展态势。根据赛迪统计数据，我国商密行业规模有望从2022年的691.9亿元增长至2023年的937.5亿元，同比增速高达35.50%，成长性凸显。

　　从三未安自身情况来看，2022年以来公司加强商用密码产品的研发投入，深化产品和服务结构，同时加强技术支撑部门建设，提升技术支持和项目交付能力，持续满足新老客户的安全需求；自研密码芯片销售、新客户拓展、新市场开发等方面均取得一定成效，订单量稳步增长。

　　三未安2022年营业务收入的主要来源仍为产品与解决方案厂商客户，较上年增长16.67%。从产品结构来看，公司产品主要包括密码芯片、密码板卡、密码整机和密码系统。2022年，密码系统产品收入较上年增长143.69%。

　　从新品开发来看，三未安持续加大创密码产品研发投入，2022年获得商用密码产品认证的产品有18款，其中半数为创密码产品。公司在拓展新产品和解决方案的同时，积极优化和提升供应链安全。不仅实现了全线产品的自研芯片应用，服务器密码机、金融数据密码机、云服务器密码机等核心密码整机产品均采用多平台战略，并与国内主流创软硬件平台完成适配。

　　从研发投入来看，三未安重视研发投入，引进高级研发人才。2022年研发投入占营业收入的比例较去年同期增加1.42个百分点。另外，公司拥有10项具有自主知识产权的核心技术。

　　值得注意的是，三未安的现金流告负，应收账款大增79%。数据显示，2019-2022年，三未安的应收账款分别为4217.08万元、1.13亿元、1.77亿元、3.17亿元。近年来，三未安的应收账款持续增长，2022年更是大幅增加。公司表示，应收账款激增的原因是，产品销售结构变化导致回款减缓和收入季节性影响所致。

　　2022年三未安的经营活动产生的现金流量净额为-600.48万元，由正转负，上年同期为3027.73万元。应收账款增加，回款较慢是其现金流告负的重要原因之一。另外，公司加大研发投入和提升技术支撑能力，积极引进各类人才，支付的职工薪酬较上期增幅较大也是现金流下降的原因。

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