不二目
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
本报告导读
公司主营智能物流、智能制造系统,在当前机器换人的大背景,赛道市场规模超千亿,凭借产品、技术、项目经验优势,有望充分受益行业增长。
投资要点
首次覆盖,给予增持评级。预测公司2022-24公司营收17.99、22.91、28.67亿,对应增速41%、27%、25%;归母净利润1.16、1.61、2.14 亿元,对比增速34%、39%、33%。综合绝对估值法和相对估值法结果,公司目标市值39.17 亿元,对应目标价21.66 元,对应公司2023 年24.33 倍PE,首次覆盖,给予增持评级。
智能物流国内市场规模将超千亿,智能制造趋势明显。近年来智慧物流进入发展快车道,根据前瞻产业研究院数据,2016-2020 我国智能物流行业市场规模增速均在20%以上,到2020 年已经达到544.01 亿元,未来有望成为千亿级市场。根据《智能制造发展指数报告2020》,我国2020 年75%企业在一级及一级以下,整体推进程度低,行业发展潜力巨大。
智能物流+智能制造双轮驱动,海内外同步布局。公司以智能物流系统为起点,收获行业头部客户并建立长期合作关系,同时布局智能制造业务,形成“智能物流+智能制造”的业务模式。在兼顾国内优质客户的同时,公司坚持国际化发展战略,在韩国、印度、泰国、土耳其等国家均有本土项目开展,并与大型企业达成深度合作,具备较强海外发展潜力。
募投项目巩固公司优势领域、提供发展动能。公司于2022 年9 月上市,拟使用募集资金4.48 亿元,智慧物流和智能制造系统产品扩产建设项目、智慧物流和智能制造系统营销及售后服务网络建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金分别使用2.03、0.68、0.77、1 亿元。
风险提示客户过度集中、原材料价格上涨、行业竞争加剧等
来源[国泰君安证券股份有限公司 徐乔威/周斌] 日期2022-12-08
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科捷智能(688455)双轮驱动打造国内领先智能解决方案供应商
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公司主营智能物流、智能制造系统,在当前机器换人的大背景,赛道市场规模超千亿,凭借产品、技术、项目经验优势,有望充分受益行业增长。
投资要点
首次覆盖,给予增持评级。预测公司2022-24公司营收17.99、22.91、28.67亿,对应增速41%、27%、25%;归母净利润1.16、1.61、2.14 亿元,对比增速34%、39%、33%。综合绝对估值法和相对估值法结果,公司目标市值39.17 亿元,对应目标价21.66 元,对应公司2023 年24.33 倍PE,首次覆盖,给予增持评级。
智能物流国内市场规模将超千亿,智能制造趋势明显。近年来智慧物流进入发展快车道,根据前瞻产业研究院数据,2016-2020 我国智能物流行业市场规模增速均在20%以上,到2020 年已经达到544.01 亿元,未来有望成为千亿级市场。根据《智能制造发展指数报告2020》,我国2020 年75%企业在一级及一级以下,整体推进程度低,行业发展潜力巨大。
智能物流+智能制造双轮驱动,海内外同步布局。公司以智能物流系统为起点,收获行业头部客户并建立长期合作关系,同时布局智能制造业务,形成“智能物流+智能制造”的业务模式。在兼顾国内优质客户的同时,公司坚持国际化发展战略,在韩国、印度、泰国、土耳其等国家均有本土项目开展,并与大型企业达成深度合作,具备较强海外发展潜力。
募投项目巩固公司优势领域、提供发展动能。公司于2022 年9 月上市,拟使用募集资金4.48 亿元,智慧物流和智能制造系统产品扩产建设项目、智慧物流和智能制造系统营销及售后服务网络建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金分别使用2.03、0.68、0.77、1 亿元。
风险提示客户过度集中、原材料价格上涨、行业竞争加剧等
来源[国泰君安证券股份有限公司 徐乔威/周斌] 日期2022-12-08
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