赛特新材 20230224

Q真空绝热板行业增速怎么看

目前来看，行业有触底反弹的迹象，欧洲和韩国的订单都是回暖中。今年我们对行业预计是能够增长，但增速多少不好判断。

Q2022年美的的量放多一些，对价格有影响，如果剔除美的，是不是降幅会收窄？

是的

Q毛利率在30%左右，未来稳态情况下，真空绝热板可以维持在什么水平？

是比较敏感的问题，从第四季度看我们毛利率是触底回升，我们行业不是很大，也比较卷，同行可能通过价格策略渗透，所以对毛利率稳定性产生影响，不太好预测。去年原材料价格是高位，市场也比较弱，从成本和市场增长角度，是有可能帮助我们毛利率回升。

Q真空绝热板竞争格局

全球真空隔热板主要制造企业都在中国，大家性能方面差距是在缩小的，国外我们都遇到比较相似的同行竞争的。

Q市占率怎么看？

我们了解到的息，是松下新材料在2021年有扩产计划，但没有看到下文，迈科龙我们没有掌握。

Q产品能不能用在冷库？

冷库业主方对空间的敏感性不高，很少看到有客户用真空隔热板的。

Q真空隔热玻璃是否可以应用在钙钛矿电池？

是未来的一个选择，但是不是科学还未知。现在钙钛矿电池也是刚起步阶段，真空玻璃是其中一个选型。我们研发团队也不是特别大，这块业务资本市场关注一些，但我们内部主要精力是真空隔热板和真空玻璃。

Q真空绝热板和同行相比的竞争优势在哪里？原材料和他们一样吗？

中国的这些真空隔热板企业使用的原材料都是大同小异，使用玻璃纤维。从稳定性角度，我们还是比较有心的。真空隔热板核心价值是给客户创造真空隔层，长时间维持高真空度是产品核心价值。我们在检测技术、吸附材料的研发方面，都有积累。我们产品性能和稳定性还是会有一定优势。我们也是唯一一家上市公司，产能规模是最大的，对于家电企业，供应链安全也得到了保障。我们研发也是行业领先的。

Q渗透率提升的障碍

对于下游来说成本比较高，对于同行来说性能在逐步拉近，就意味着同质化会提升，做的就比较辛苦。这方面如果仅仅降低原材料成本是比较难的，无论是膜材还是玻璃纤维，都是随行就市的。我们已经意识到这个状况，所以上市前就启动了四边封的工艺和设备创新，希望实现产品生产大量减少人工投入。我们一直在推进四边封工艺，环节会大幅减少，产品不良率也会有明显改善。这个事情我们还是中试线阶段，未来能不能实现计划还是需要时间的。我们设备跑通了一部分，样品也还不错，后续要进一步改善。至于生产效率和成本的优化，还不好说。如果按现在生产模式去降本，难度是比较大的。

Q真空绝热板今年降价压力会比较大吗？

有年降的要求，每年都会要求我们价格做3-5%的下调。这也是家电配件企业都面临的现状。如果冰箱企业推出新的规格，价格会灵活一些。今年欧洲要的都是超低系数的真空绝热板，所以有可能带来价格回升。但竞争会不会对行业价格产生下行压力还需要观察。

Q和客户价格是一年一谈吗？

是的，大部分在年底或年初。

Q海外不同区域利润率是什么情况？

国外订单毛利率会比国内高7-8个点。国内竞争激烈，价格导向更多。

Q成本比竞争对手可以低多少？

我们同行还没有上市，我们掌握的不是特别清楚。就某一个部件芯材，我们成本是相比四川迈科龙和重庆松下新能源会高的，我们去年天然气价格有比较大的上涨，导致芯材制作过程成本是高的。

Q成本拆分

1-2月份天然气价格还是比较高的，米立方米在5元以上，对我们还是有压力。我们也和上游供应商讨论过，现在俄乌战争对全球影响比较弱了，所以认为今年全球LNG价格会下降。随着北方供暖结束，今年制造费用预计是比去年低一些。

Q真空玻璃相比传统产品价格高多少？

不仅看价格，还看性能可以提升多少。核心指标是传热系数，我们是中空玻璃的25-30%。我们也还没有完成产品定价，但我们预期相比中空玻璃肯定价格会高。

Q下游客户还是冷柜

是的。我们本身产能是全年20万平米，如果二季度有产能释放，最多也就是15万平米的总量，对电器企业来说一两家就可以消化掉产能。

Q200万平米产能的投放进度

我们最近完成2条量产线的设计，就是这200万平方米里的部分。真正是否产能要到今年底或明年初，其他产线还是看我们市场开拓进度。

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