士兰微与华润微业绩对比分析

1月21日，士兰微与华润微盘后都发布了业绩预告，但二者当天的走势截然不同，华润微微涨，士兰微跌幅较大3.4%，是因为华润微的业绩很好或者说是士兰微的业绩很差吗？下面咱们来看看具体的数据

一、全年增速

1、士兰微

1）经公司财务部门初步测算，预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加145,002万元到146,354万元，同比增加2145%到2165%。
2）预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加93,590万元到94,940万元，同比增长则非常高，因为之前是亏损。

2、华润微

1）经财务部门初步测算，华润微电子有限公司（以下简称“华润微”或“公司”）预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润220,859.01万元到223,281.01万元，与上年同期相比将增加124,492.85万元到126,914.85万元，同比增加129%到132%。
2）公司2021年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为204,028.44万元到206,450.44万元，与上年同期相比将增加118,713.67万元到121,135.67万元，同比增加139%到142%。

2021年，士兰微的扣非净利润同比增速也非常高，华润微扣非净利润增速在1.4倍左右，从近三年扣非净利润年化增速来看，士兰微为119%，华润微为85.4%。

二、四季度同比环比增速

1、士兰微，从2018年至今，四季度环比都比三季度低，但今年四季度环比增速负得更少（与四季度计提费用有关），这里都取的是预告中值。

2、华润微，20、21两年的四季度扣非净利润环比负增长，幅度比士兰微小，但今年负增长更高，士兰微则环比改善。

3、四季度扣非净利润同比增速，士兰微更高于华润微（近10倍增速）。

三、估值分析

目前PE（TTM），华润微接近40，士兰微接近100。静态PE，华润微80，士兰微1040。预计2021年扣非净利润的估值士兰微为74倍左右，华润微为37.75倍左右。

目前二者2021年估值相差约2倍，走势与未来增速相关，也即士兰微要维持目前股价，需要至少两倍华润微的增速，这个可能性有多大，如果士兰微能保持70%以上的增速，华润微估计也能有50%以上的增速，也许这是华润微走强而士兰微继续寻底的原因，但目前情况下，也许离底部不远了。