新益昌(688383)智能制造行业需求稳中有增 三季度业绩大幅提升

[安证券股份有限公司 马良]   日期2022-10-24

事件公司于2022 年10 月24 日发布前三季度业绩预告，2022 年第三季度实现归属于母公司所有者的净利润为 8,627.64 万元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加 2,881.68 万元左右，同比增加50.15%左右。预计公司 2022 年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为 20,842.95 万元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加5,152.16 万元左右，同比增加 32.84%左右。

    智能制造装备行业景气持续，三季度业绩大幅提升公司主要从事LED、电容器、半导体、锂电池等行业智能制造装备的研发、生产和销售，目前已经成为国内 LED 固晶机、电容器老化测试智能制造装备领域的领先企业。据Yole Development 数据，预计2024 年全球固晶机市场规模为 13.89 亿美元。公司所处的智能制造装备行业呈良好发展态势，市场需求稳中有增。公司坚持市场需求为主导，优化研发生产，销售情况较上年同期稳步提升，第三季度利润较上年同期实现了较大增长。公告披露，公司预计 2022 年第三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 7,682.13 万元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加 2,329.42 万元左右，同比增加 43.52%左右。

    积极拓展半导体业务新客户，开拓产品品类公司主要产品按照应用领域可分为LED 固晶机、半导体设备、电容器老化测试设备和锂电池设备。公告披露，公司已经成为国内LED 封装、电容器老化测试智能制造装备领域的领先企业，同时凭借深厚的研发实力和持续的技术创新能力，成功进入了半导体封装设备和锂电池设备领域。公告披露，公司半导体固晶设备性能优越，性价比高，推动公司半导体业务板块增长。公司通过收购开玖自动化，切入半导体焊线机市场，公告披露，公司收购开玖后，持续投入资金、人员及技术等，助力开玖研发LED 焊线机和半导体功率器件焊线机设备，LED 焊线机已在客户验证中，半导体焊线机预计今年下半年推出样机。

    持续加强研发投入，巩固行业领先地位半年报披露，报告期内公司研发投入 4,004.00 万元,较上年同期上升 44.25%，在 LED 和半导体固晶机领域，公司已掌握高速精准运动控制技术、新式双臂同步运行技术、微型（Mini）芯片转移技术等核心技术；在电容器设备领域，公司已掌握新一代恒流恒功充电技术、静态测试系统、高速整型进料系统等核心技术；在锂电池设备领域，公司已掌握凸轮式自动双摇臂切压隔膜技术、机械剪刀技术及工业电脑控制系统技术等核心技术。

    公司较强的研发实力与部分核心零部件自产能力，使得公司能够快速响应客户个性化需求、加快交货周期，巩固公司的行业领先地位。

    投资建议我们预计公司2022 年~2024 年收入分别为13.4 亿元、16.66 亿元、20.99 亿元，归母净利润分别为2.5 亿元、3.1 亿元、3.9亿元，维持“买入-A”投资评级。

    风险提示下游需求不及预期；新产品研发不及预期；市场开拓不及预期。