最新调研丨MinLED在2022年大火，业绩能爆发多少倍？新益昌（688383）调研纪要

写在前面

日后我会每天都发调研纪要，每天3-5篇，基本我能拿到的一手调研纪要，我都会把要点发到雪球上，做个记录，也和各位球友分享。有需要的球友可以关注一下我。

目录

1.调研起因

2.综述

3.问答重点

一，调研起因

由于「东数西算」前段时间非常热，而新益昌(688383)也有涉及，同时机构也非常关心公司MINLED产品的发展，会不会导致业绩上有爆发式的增长。同时对于新益昌自己核心产品领域的拓展也很关心。

二，综述

公司是LED固晶机龙头，卡位MiniLED赛道增长迅猛。在LED固晶机领域，公司全球市占率高达28%，在国内市占率超过70%，稳居国内LED固晶机第一龙头地位。公司深耕行业多年，客户资源优质，与三星、亿光电子等国际知名厂商均保持良好合作。MiniLED商业化元年已至，主要应用于背光和直显两大领域。Mini背光市场在苹果和三星的示范效应下，渗透率快速提升，预计到2024年Mini背光全球市场规模有望突破15亿美元；Mini直显市场主要是110寸以上toB端的显示场景，预计2023年Mini直显的全球市场规模有望达到6.6亿美元。受益于MiniLED渗透率的快速提升，公司MiniLED固晶机收入由2020Q3的115.9万元增长至2021Q3的4461.9万元，实现近40倍的提升。

受益于半导体设备国产化趋势，公司迎来第二成长曲线。随着后摩尔时代的到来，先进封装技术将极大地推动半导体封测行业的发展，也将带来对半导体设备的大量市场需求。2020年中国大陆半导体设备市场规模达到187亿美元，但国产化率不足10%，国产替代空间巨大。公司在LED固晶机领域的技术优势可以快速迁移到半导体固晶机中，因此公司有望在半导体设备国产化浪潮中取得先发优势。2021年7月公司收购开玖自动化75%的股权，进一步拓展半导体封装设备的品类，因此半导体业务有望成为驱动公司长期增长的新引擎。

三，重要问答

1.公司对MiniLED今年的展望和预期?

答:得益于MiniLED在冬奥会上的完美展现,以及客户积极投入扩产,今年有望保持较好的增长态势。公司预计在MiniLED设备这块业务将有50%的增长。

2.公司MiniLED固晶机的速度提升情况和价格变动情况?

答:公司今年的目标是在下半年将MiniLED固晶机的速度提升到180K每小时;公司主要是通过技术迭代更新设备性能和维持较高的毛利率。

3、公司LED固晶设备预计的速度极限大概是?

答:目前推出的LED固晶设备的速率,已是结合当前设备零件、结构等各部分的最优化速率,但是公司将会通过全方面升级设备各部分及结构设计等方式,在不影响精度、良率等前提下,稳步有序的提升设备的速度。

4、公司去年MiniLED的收入中,预计背光和直显的占比?

答:预计直显将占比七成,背光三成左右。

5、公司与子公司开玖的磨合与协同情况?

答:公司与子公司开玖各方面融合顺利。开玖在维持光通讯焊线机等设备销售的同时,协同公司整体布局、研发LED和半导体的焊线机。公司也通过资金、人力及技术等资源的支持,促进开玖加大研发力度,目前已有半导体焊线设备在与客户交流验证。

6、公司今年在半导体业务的目标?

答:公司今年在半导体业务的目标是增长50%。

7、公司产能提升情况?

答:公司中山工业园将陆续投产,配合深圳已有产能,预计年产能可达到20亿左右。

8、公司会加大锂电业务的投入吗?

答:公司在锂电方面,始终积极投入研发,加强技术储备,锂电业务近几年大幅度增长的同时,力求差异化路线突破。

9、公司核心零部件自研自产比例较高,这种优势是否可以延伸到锂电设备?

答:公司在自研自产核心零部件的过程中,已经建立内部技术共享平台,该技术优势将惠及公司各业务板块,当中包括锂电业务。

10、公司未来是否有计划切入苹果供应链?

答:公司目前正在与苹果供应链进行技术交流,新益昌秉承着客户至上的服务理念,力求与每一位潜在客户达到合作共赢。

11、去年公司在传统LED市场份额最新变化大概是什么情况,LED整个行业的发展对公司影响如何?

答:在传统LED业务领域,公司在有幸和木林森突破合作后,基本实现国内led产业链上市公司的全面覆盖,公司客户在国内的普及率已达到九成以上。至于行业发展的影响,公司传统LED去年的收入相较前年还是在稳定增长的,公司对LED行业的发展也是持积极乐观态度的。

12、预计今年MiniLED设备的一个增长节奏大概是怎样的?

答:去年MiniLED“元年”打下的坚实基础,再加上MiniLED今年在冬奥会上的大放华彩,进一步加快整个产业链的发展,公司对今年的MiniLED业务增长有心。

13、如果下游客户的产品迭代,公司有MicroLED的技术储备吗?

答:公司一向注重科研投入和积累,也做好了MicroLED的相关技术储备,如果下游市场有相关需要,公司可以适时推出配套设备。

14、请问公司MiniLED的直显和背光两大类别的销售份额的具体情况是怎样的?

答:目前来看,无论是销售份额还是从客户端产品,直显的占据比例还是较高的,公司对今年的Mini直显市场销售情况持乐观积极态度。

15、关于公司传统LED固晶机,今年销售额预计是会增长多少?

答:传统LED固晶机今年预计销售额增长在10%左右。

告知随着上市公司越来越多，更多的公司调研采用电话会议这种方式进行，所以电话会议纪要也就变得更加重要起来，作为上市公司交流的一手材料，更能反映企业的态度，这也是我和大家分享的原因。

但是，电话会议纪要并非像大家看到就是一次会议，实际它是个过程，一次沟通，长时间联系，所以我把相关的内容做成了合集，方便大家持续跟踪。具体可以见下图。
另外，因为因为规则关系，诸如行业会议纪要、买方会议纪要，这些都无法在雪球的专栏中和大家分享，所以大家可以通过「内部纪要」这个栏目查看全部的完整内容