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西南证券给予新益昌买入评级

  • 作者:冬日艳阳
  • 2022-03-28 18:13:10
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2022-03-28西南证券股份有限公司王谋对新益昌进行研究并发布了研究报告《一季度业绩超预期,Mini LED与半导体业务放量可期》,本报告对新益昌给出买入评级,当前股价为93.98元。

  新益昌(688383)  事件公司发布2022Q1业绩预增自愿性披露公告,预计一季度实现归母净利润6500-7000万元,同比增长68.7%-81.6%;预计一季度实现扣非归母净利润6472-6972万元,同比增长70.2%-83.3%,业绩持续高速增长。  公司是LED固晶机龙头,有望充分受益于Mini LED渗透率快速提升。Mini LED商业化元年已至,主要应用于背光和直显两大领域。Mini背光市场主要受下游TV和IT两大市场驱动,在苹果和三星两大厂商的示范效应之下,Mini LED背光产品在下游应用渗透率不断加速,预计到2024年Mini背光全球市场规模有望突破15亿美元;Mini直显市场主要是110寸以上toB端的显示场景,预计2023年Mini直显的全球市场规模有望达到6.6亿美元。在LED固晶机领域,公司全球市占率高达28%,在国内市占率超过70%,稳居国内LED固晶机第一龙头地位,未来有望充分受益于Mini LED下游应用渗透率的快速提升。  与子公司开玖磨合顺利,半导体业务放量可期。公司目前与子公司开玖自动化各方面融合顺利,开玖在维持光通讯焊线机等设备销售的同时,协同公司整体布局、研发LED和半导体的焊线机。公司也通过资金、人力及技术等资源的支持,促进开玖加大研发力度,目前已有半导体焊线设备在与客户交流验证。2020年中国大陆半导体设备市场规模达到187亿美元,但国产化率不足10%。凭借子公司开玖在半导体焊线机的业界地位,叠加公司LED固晶机领域的技术优势可快速迁移至半导体固晶机业务,公司半导体业务有望迎来强劲增长。  深耕行业多年,客户资源优势明显。在LED领域,公司客户包括亿光电子、国星光电、东山精密、兆驰股份等知名公司,其中在Mini LED领域已经进入了国际知名厂商SAMSUNG以及三安光电、京东方、鸿利智汇等国内一流厂商;在半导体设备领域,公司的客户也包括晶导微、灿瑞科技、扬杰科技、通富微、固锝电子等知名公司。广泛而稳定的客户关系也构成了公司稳固的护城河之一。  盈利预测与投资建议。我们上调公司业绩预期,预计2021-2023年公司归母净利润分别为2.3亿元、3.5亿元、5.4亿元,对应增速分别为114.7%、52.2%、53.3%。考虑到公司在国内固晶机领域的绝对龙头地位,我们持续看好公司MiniLED和半导体业务的加速放量,维持“买入”评级。  风险提示宏观经济波动的风险;全球新冠疫情反复带来下游需求波动。

该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级6家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为123.45。证券之星估值分析工具显示,新益昌(688383)好公司评级为3星,好价格评级为0.5星,估值综合评级为2星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开息整理,如有问题请联系我们。


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