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2022-01-18平安证券股份有限公司徐勇,吴文成对新益昌进行研究并发布了研究报告《业绩预告高增,miniLED&半导体双轮驱动》,本报告对新益昌给出增持评级,当前股价为121.76元。
新益昌(688383) 事项 公司发布2021年业绩预告,预计2021年年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.2亿元到2.35亿元,与2020年相比将增加1.12-1.27亿元万元,同比增加104.61%到118.56%。 平安观点 业绩预告高增,miniLED&半导体双轮驱动公司发布2021年业绩预告,预计2021年年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.2亿元到2.35亿元(归母扣除非经常性损益的净利润为2.1亿元到2.25亿元),与2020年相比将增加1.12-1.27亿元,同比增加104.61%到118.56%,公司业绩符合预期,一方面,受益于LED行业景气度提升及MiniLED的良好发展态势,MiniLED固晶机收入由2020Q3(单季度)的115.93万元增加至2021Q3的4661.90万元;另一方面,公司通过持续性的研发和市场开拓,半导体固晶机收入2020Q3(单季度)的305.31万元增加至2021Q3的3809.15万元。经过多年的发展与沉淀,公司产品类别不断丰富、服务领域不断拓宽,已经成为国内LED固晶机、电容器老化测试智能制造装备领域的领先企业,公司半导体固晶机市场开拓良好。同时积极拓展半导体焊线机。 受益于MiniLED的爆发,公司LED固晶机进入快速增长阶段公司是国内LED固晶机龙头企业,客户包括国星光电、东山精密、兆驰股份、三安光电、华天科技、鸿利智汇、瑞丰光电、雷曼光电、厦门达、晶台股份等知名公司,并与国际知名厂商SAMSUNG、亿光电子等保持良好合作,2020公司LED固晶机国内市占率超过60%。公司LED固晶机营收有望快速增长第一,MiniLED市场爆发在即,公司MiniLED固晶机需求旺盛。MiniLED固晶机竞争对手包括ASMPT和K&S,公司具有价格和服务优势,有望成为国内厂商首选,分享MiniLED爆发红利。第二,传统LED固晶机将受益于LED市场回暖和芯片厂一体化布局下的产能扩张,营收稳步增长。 受益于半导体封测产能扩张和设备的国产替代,公司半导体固晶机形成新增量公司是国产半导体固晶机领域的代表企业,产品主要用于功率器件封装,并逐步发展IC固晶机业务。客户包括晶导微、灿瑞科技、扬杰科技、固锝电子等公司。2021年7月,公司以4500万元收购深圳市开玖自动化设备有限公司75%的股权(开玖自动化2021年1-6月营业收入为2053.87万元,净利润为545.64万元,总资产为4,348.23万元),进一步延伸在半导体封装设备领域的产品广度。公司半导体设备产品短期受益于半导体封测市场回暖,长期受益于半导体设备国产替代,成为公司业绩增长的新一极。 投资策略我们维持此前的盈利预测,预计2021-2023年公司实现归母净利润分别为2.34亿元、3.61亿元、4.66亿元,对应的PE分别为52倍、33倍和26倍。公司作为国内固晶机和电容器老化测试设备龙头,短期受益于MiniLED爆发和LED、半导体封测厂商产能扩张,长期受益于国产替代,业绩具有高成长性。维持公司“推荐”评级。 风险提示1)MiniLED市场发展不及预期风险。若MiniLED背光和直显市场发展不及预期,则相关设备采购量将低于预期,影响公司相关设备增长机会。2)MiniLED设备技术迭代的风险。目前,包括竞争对手在内有多款不同技术路线的Mini/McroLED转移设备研发,如果公司未跟上市场步伐,新技术快速导入市场则有可能对公司业务带来影响。3)半导体封测产能扩张放缓风险。若本轮半导体封测产能扩张放缓,或公司半导体固晶机国产替代不及预期,将影响公司半导体固晶机增长机会。
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家;证券之星估值分析工具显示,新益昌(688383)好公司评级为3星,好价格评级为1星,估值综合评级为2星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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平安证券给予新益昌增持评级
2022-01-18平安证券股份有限公司徐勇,吴文成对新益昌进行研究并发布了研究报告《业绩预告高增,miniLED&半导体双轮驱动》,本报告对新益昌给出增持评级,当前股价为121.76元。
新益昌(688383) 事项 公司发布2021年业绩预告,预计2021年年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.2亿元到2.35亿元,与2020年相比将增加1.12-1.27亿元万元,同比增加104.61%到118.56%。 平安观点 业绩预告高增,miniLED&半导体双轮驱动公司发布2021年业绩预告,预计2021年年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.2亿元到2.35亿元(归母扣除非经常性损益的净利润为2.1亿元到2.25亿元),与2020年相比将增加1.12-1.27亿元,同比增加104.61%到118.56%,公司业绩符合预期,一方面,受益于LED行业景气度提升及MiniLED的良好发展态势,MiniLED固晶机收入由2020Q3(单季度)的115.93万元增加至2021Q3的4661.90万元;另一方面,公司通过持续性的研发和市场开拓,半导体固晶机收入2020Q3(单季度)的305.31万元增加至2021Q3的3809.15万元。经过多年的发展与沉淀,公司产品类别不断丰富、服务领域不断拓宽,已经成为国内LED固晶机、电容器老化测试智能制造装备领域的领先企业,公司半导体固晶机市场开拓良好。同时积极拓展半导体焊线机。 受益于MiniLED的爆发,公司LED固晶机进入快速增长阶段公司是国内LED固晶机龙头企业,客户包括国星光电、东山精密、兆驰股份、三安光电、华天科技、鸿利智汇、瑞丰光电、雷曼光电、厦门达、晶台股份等知名公司,并与国际知名厂商SAMSUNG、亿光电子等保持良好合作,2020公司LED固晶机国内市占率超过60%。公司LED固晶机营收有望快速增长第一,MiniLED市场爆发在即,公司MiniLED固晶机需求旺盛。MiniLED固晶机竞争对手包括ASMPT和K&S,公司具有价格和服务优势,有望成为国内厂商首选,分享MiniLED爆发红利。第二,传统LED固晶机将受益于LED市场回暖和芯片厂一体化布局下的产能扩张,营收稳步增长。 受益于半导体封测产能扩张和设备的国产替代,公司半导体固晶机形成新增量公司是国产半导体固晶机领域的代表企业,产品主要用于功率器件封装,并逐步发展IC固晶机业务。客户包括晶导微、灿瑞科技、扬杰科技、固锝电子等公司。2021年7月,公司以4500万元收购深圳市开玖自动化设备有限公司75%的股权(开玖自动化2021年1-6月营业收入为2053.87万元,净利润为545.64万元,总资产为4,348.23万元),进一步延伸在半导体封装设备领域的产品广度。公司半导体设备产品短期受益于半导体封测市场回暖,长期受益于半导体设备国产替代,成为公司业绩增长的新一极。 投资策略我们维持此前的盈利预测,预计2021-2023年公司实现归母净利润分别为2.34亿元、3.61亿元、4.66亿元,对应的PE分别为52倍、33倍和26倍。公司作为国内固晶机和电容器老化测试设备龙头,短期受益于MiniLED爆发和LED、半导体封测厂商产能扩张,长期受益于国产替代,业绩具有高成长性。维持公司“推荐”评级。 风险提示1)MiniLED市场发展不及预期风险。若MiniLED背光和直显市场发展不及预期,则相关设备采购量将低于预期,影响公司相关设备增长机会。2)MiniLED设备技术迭代的风险。目前,包括竞争对手在内有多款不同技术路线的Mini/McroLED转移设备研发,如果公司未跟上市场步伐,新技术快速导入市场则有可能对公司业务带来影响。3)半导体封测产能扩张放缓风险。若本轮半导体封测产能扩张放缓,或公司半导体固晶机国产替代不及预期,将影响公司半导体固晶机增长机会。
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家;证券之星估值分析工具显示,新益昌(688383)好公司评级为3星,好价格评级为1星,估值综合评级为2星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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