财报金选|三问晶丰明源，陷入亏损泥潭但研发投入节节攀升，重视创新触底反弹？

　　近日，晶丰明源发布2022年度业绩快报，营业总收入为107,736.58万元，比上年同期下滑53.21%；

　　归属于母公司股东的净利润为-20,675.16万元，较上年同期由盈转亏。

　　（1）晶丰明源为何画风大变、陷入亏损泥潭？

　　首先，2022年，全球局势动荡及疫情反复导致整体经济下行和终端消费类需求萎缩，行业下游各环节及终端客户库存压力较大。为快速消化过剩库存、巩固市场份额，晶丰明源对产品价格进行大幅下调。

　　其次，上游原材料价格在2022年内虽有下降趋势，但是传导需要时间，导致2022年总体成本高于2021年平均水平。上述价格下调和成本因素，导致销售收入及营业利润较上年同期大幅下降。

　　（2）经营受挫之下，晶丰明源的技术研发强度是否会难以为继呢？

　　剔除股份支付影响后，晶丰明源全年研发费用为27,711.44万元，与上年同期17,424.38万元相比，增加10,287.06万元，同比增长59.04%。

　　主要原因是晶丰明源重视产品研发，尽管盈利滑坡，但是积极开拓DC/DC、AC/DC等电源管理芯片新业务领域，持续吸引聚集行业内优秀人才，不断加大相关领域的研发投入。

　　（3）由于没有触达业绩指标，无法解锁部分限制性股票激励，或将导致士气不振？

　　2022年晶丰明源股份支付费用约为2,700.14万元，较上年同期公司承担的股份支付费用15,623.25万元大幅下降。

　　主要原因在于公司部分限制性股票激励计划未达到2022年度业绩指标，为此冲回已计提的2022年股份支付费用约为15,284.83万元。

　　需要强调的是，资产减值损失多点爆发，造成了晶丰明源严重的利润侵蚀。

　　2022年度，晶丰明源针对产品及原材料价格下调，引起了存货跌价计提资产减值损失。另外，基于审慎性原则，重新评估无形资产未来经济利益流入后计提资产减值损失，共计提资产减值损失4,025.95万元。

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