行业观察|半岛超声炮大火 医美设备厂商国产替代空间广阔

（成都，记者 张海霞）讯，近日，抗衰仪器半岛超声炮在医美市场颇为火爆，一度赶上此前热玛吉的热度。多位医美行业人士接受采访时表示看好半岛超声炮未来市场前景，且看好医美设备仪器领域的国产替代空间。

一位医美分析师接受采访时表示“看好超声炮主要基于超声炮拿证了，医美行业合规化是基础。”记者了解到，医美设备仪器拿证周期较长，审批严格，目前半岛超声炮是市场为数不多的获得NMPA批准的国产医美仪器设备；该品牌背后是深圳半岛医疗公司。

一位医美相关人士告诉，疫情影响下国外仪器设备进口周期拉长，超声炮有望借势实现国产替代，且对比之下半岛超声炮的性价比更高。艾媒研究数据显示，2019年合法机构进口设备占据80%的市场份额，国产设备仅为9%。

此外，上述医美分析人士表示，在品牌意识方面，轻医美消费者对于注射类产品的品牌已经具有一定意识，对于光电类项目还处于识别项目本身而非设备品牌的阶段，因此国产替代在设备领域具备较大的空间。

确实，疫情下国内医美设备仪器市场增幅较大，且毛利率也进一步提升。以奇致激光（832861.OC）为例，公司2021年上半年美容设备实现营收8553.54万元，同比大增160.20%；对应毛利率为61.01%，同比增长6.27%。

由于国内相关美容技术的发展起步晚于欧美发达国家，市场启动早期，外资企业依托强大的品牌和技术优势，占据了国内公立和中高端私立医院的大部分市场。资料显示，国内医美仪器设备市场主要被以色列品牌赛诺龙（Syneron）、美国品牌赛诺秀（Cynosure）、科医人（Lumennis）、Zeltiq Aesthetics、Cutera、Venus Concept等国际品牌分食。

细分来看，目前医美设备仪器主要包括光波、电磁波以及声波三大技术类型，其中光波代表技术及项目包括LED类红蓝光项目（技术含量较低）、脉冲光类光子嫩肤项目（代表企业科医人）以及激光类点阵激光项目、激光祛斑项目以及皮秒激光项目（赛诺秀）；电磁波则主要是射频类热玛吉项目、热拉提项目（代表企业飞顿、复星医药）；声波类则主要是超声刀类抗衰及改善皮肤肌理祛除皱纹项目（代表企业ulthera）。

国产医美设备仪器领域，目前代表性企业有复星医药（600196.SH）、华东医药（000963.SZ）、昊海生科（688366.SH）以及奇致激光等。近年来，该领域收购潮显现，复星医药收购以色列医美设备厂商Sisram，华东医药收购英国Sinclair、西班牙High Tech，昊海生科收购欧华美科等。

资料显示，华东医药旗下High Tech公司自主研发的非侵入性的冷冻溶脂设备Cooltech Define产品已于2021年2月正式获得欧盟CE认证，其用于紧肤和身体塑形的在研创新射频产品Titania预计将于2021年4季度获得欧盟CE认证，获批后将陆续在全球上市销售。

不过，综合来看，医美设备仪器领域整体净利率偏低。据中证券数据，医美设备仪器赛诺秀、赛诺龙等国际厂商毛利率约50%-70%，净利率仅约0.1%-3.3%，对应经销商净利率在8%。