手握420吨玻尿酸产能，全球第二，下一个医美黑马正在蠢蠢欲动！

首先感谢各位读者朋友今天再次有缘点击阅读笔者文章，今天我们只聊一个话题——上市公司战略转型的背后还蕴藏着哪些投资机遇！

如果在坐的诸位读者朋友有山东的，肯定对这家公司早已略有耳闻，早在多年以前，在房地产行业快速发展的黄金十年之间，房地产行业一直都被称之为充满金钱气息的行业。

因为这家公司就是一家典型的房地产企业，但是从未来来看，已经今非昔比了！

●主营构成解析

从今年上半年来看，房地产及物业营收32.78亿，占比68.98%，毛利率19.79%，源自房地产行业的营收依然占据着上市公司接近7成的营收来源。

●房地产行业正在经历严峻考验

根据国家统计局披露的数据来看，今年1-6月，全国商品房累计销售面积6.89亿平方米，同比下降22.2%，商品房累计成交金额6.6万亿，同比下降28.9%。

如果我们对比此前二十年的房地产数据你会惊讶的发现！

二十年前，全国商品房销售面积2.5亿平方米，销售金额5712亿，截止2021年，全国商品房销售面积17.94亿平方米，销售金额18.19万亿。

房地产快速崛起的二十年之间，全国销售面积增长了6.18倍，销售金额增长了30.8倍，年复合增速接近20%，其中核心的驱动因素就是房价的快速上涨。

简单的来概括就是此前二十年，投资房地产带来的收益远比咱们这个股市强的多！

今年下半年以来，针对房地产行业的各项调控政策出现大范围松动，或许有人认为，房地产行业的春天将再次来临，但是笔者想说的是，房地产行业的严峻周期依然没有结束，或许才刚刚开始！

●政策导向对房地产行业未来的发展至关重要

再今年的两会工作报告中不止一次的提及，房子的作用其实就是用来住的，并不是用来炒的，这就是说从政策导向来看，房住不炒已经成为了未来的政策引领。

试问？再我们这个以政策支撑为支柱的大国，当政策导向发生了转变，房地产行业的未来还能走多远，所以说未来稳地价，稳房价，稳预期才能更好的支撑房地产行业的良性发展，同时再这种政策施压之下，也意味着房地产行业的黄金二十年发展周期也将迎来拐点。

对于这家公司来说，作为典型的房地产企业，行业周期拐点即将来临，也就意味着未来很难实现爆发性的业绩增长趋势，所以战略转型，迫在眉睫！

就在上个月，公司披露将通过资产剥离的形式置出旗下所有的房地产业务，也就是说一旦旗下房地产业务剥离上市公司，占比近7成的营收将会受到影响。

但是从另一方面来看，公司将通过实施战略转型，未来有望通过持续的经营优化确定未来业绩的稳步提升。

●通过战略转型布局医美赛道，未来前景广阔

以上半年为例，化妆品营收10.12亿，占比21.30%，生物医药营收2.109亿，占比4.44%，原料及衍生品营收1.592亿，占比3.35%，从毛利率来看分别为60.71%，54.10%，33.06%。

另一方面来看，公司布局的美妆，医药，原料三大产业的营收占比已经达到了29.09%，同时这三大业务板块贡献了上半年53.54%的利润来源。

也就是说，从上半年开始，公司主要的盈利产业已经从房地产转向了医美赛道！

●化妆品

1-6月，化妆品实现营收10.12亿，同比增长62.31%，其中颐莲实现销售收入3.88 亿元，同比增长43.53%，瑷尔博士实现销售收入5.25亿元，同比增长74.40%。

不难发现，公司化妆品业务实现高增长趋势，并且旗下两大品牌聚焦玻尿酸护肤领域!

从盈利能力来看，最近两年，化妆品业务线上渠道毛利率维持在61%-64.4%，线下渠道毛利率也维持在50%以上。

从原料端来看，公司通过焦点福瑞达和福瑞达生物两家子公司深耕玻尿酸原料，其中焦点福瑞达已经发展成为全球领先的玻尿酸原料生产基地，其产能高达每年420吨，仅次于行业龙头华熙生物。

根据行业数据统计来看，2021年全球玻尿酸原料销量大约为720吨，未来5年市场需求将会增长至1285吨，年复合增长率高达12.3%。

控股子公司焦点福瑞达（持股60.11%）截止2021年实际产量420吨，全球销量市占率达到15%，仅次于玻尿酸龙头华熙生物，根据焦点福瑞达披露的息来看，目前正在加速推进年产520吨医药级玻尿酸产能建设，从未来来看，医药级玻尿酸有望成为未来业绩增长的全新动力。

除此之外，目前公司玻尿酸产能位居全球第二，未来随着产能的逐渐释放，有望超越当今龙头华熙生物，成为医美赛道突围的一颗新星！

●生物医药

再疫情等因素影响之下，公司化妆品与生物医药形成了鲜明的反差，医药产业营收2.11亿，同比下滑22.15%！

子公司明仁福瑞达聚焦中药全链条与多元化的发展重心，同时拥有丰富的产品管线与强大的销售网络，2021年实现净利润2194万，同比增长20.6%。

笔者认为，未来随着功能性食品的销量增长提升，未来将会成为医药板块的有利补充。