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要点
事件
公司发布 2022 年第三季度报告,2022 年 1-9 月,公司经营业绩保持增长态势,实现营业收入 3.21 亿元,同比+22.59%;归母净利润 1.65 亿元,同比+16.03%;扣非归母净利润 1.57 亿元,同比+20.72%。
单季度,公司实现营业收入 1.06 亿元,与上年同期相比基本持平;归母净利润0.54 亿元,同比-12.86%,主要由非经损益减少所致;扣非归母净利润 0.61 亿元,同比+15.95%,业绩略低市场预期。
点评
扣除 LNP 商业化订单带来的影响,公司业绩仍保持稳健增长。
今年前三季度,公司实现产品销售收入 2.69 亿,其中国外 LNP 商业化产品订单收入为 0.25 亿元;而去年前三季度,公司实现产品销售收入 2.31 亿,其中国外LNP 商业化产品订单收入为 0.39 亿元。因此,扣除国外 LNP 商业化订单带来的影响后,公司产品销售收入同比+27.36%,净利润同比+30.04%。扣除国外 LNP商业化订单收入净利润和非经常性损益后,净利润同比+37.79%。
持续加码研发投入,增强公司在 PEG 新领域的创新实力。
2022 年 1-9 月,公司研发费用为 0.61 亿元,同比+68.97%,研发费用率为19.13%,同比+5.25 pp。公司持续加大对自主研发项目聚乙二醇伊立替康、JK-2122H 和 JK-1119I 的推进,并积极布局其他研发管线,在研发人才、物料和设备等方面持续投入。
盈利预测、估值与评级考虑到国外 LNP 商业化产品订单减少的影响,我们下调对公司 2022 -2024 年归母净利润的预测分别为 1.99、2.61 和 3.44 亿元(较前次预测均下调 16%),同比增长 13.33%/ 31.11%/ 31.76%,对应 EPS 分别为 3.30/ 4.33/ 5.71 元,现价对应 PE 分别为 50/ 38/ 29 倍,维持“买入”评级。
风险提示创新产品研发失败风险;美国国际贸易保护风险;核心技术迭代风险
来源[光大证券|林小伟]
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目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
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周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
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[键凯科技]2022年三季度业绩公告点评疫情影响短期业绩,持续加码创新研发
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事件
公司发布 2022 年第三季度报告,2022 年 1-9 月,公司经营业绩保持增长态势,实现营业收入 3.21 亿元,同比+22.59%;归母净利润 1.65 亿元,同比+16.03%;扣非归母净利润 1.57 亿元,同比+20.72%。
单季度,公司实现营业收入 1.06 亿元,与上年同期相比基本持平;归母净利润0.54 亿元,同比-12.86%,主要由非经损益减少所致;扣非归母净利润 0.61 亿元,同比+15.95%,业绩略低市场预期。
点评
扣除 LNP 商业化订单带来的影响,公司业绩仍保持稳健增长。
今年前三季度,公司实现产品销售收入 2.69 亿,其中国外 LNP 商业化产品订单收入为 0.25 亿元;而去年前三季度,公司实现产品销售收入 2.31 亿,其中国外LNP 商业化产品订单收入为 0.39 亿元。因此,扣除国外 LNP 商业化订单带来的影响后,公司产品销售收入同比+27.36%,净利润同比+30.04%。扣除国外 LNP商业化订单收入净利润和非经常性损益后,净利润同比+37.79%。
持续加码研发投入,增强公司在 PEG 新领域的创新实力。
2022 年 1-9 月,公司研发费用为 0.61 亿元,同比+68.97%,研发费用率为19.13%,同比+5.25 pp。公司持续加大对自主研发项目聚乙二醇伊立替康、JK-2122H 和 JK-1119I 的推进,并积极布局其他研发管线,在研发人才、物料和设备等方面持续投入。
盈利预测、估值与评级考虑到国外 LNP 商业化产品订单减少的影响,我们下调对公司 2022 -2024 年归母净利润的预测分别为 1.99、2.61 和 3.44 亿元(较前次预测均下调 16%),同比增长 13.33%/ 31.11%/ 31.76%,对应 EPS 分别为 3.30/ 4.33/ 5.71 元,现价对应 PE 分别为 50/ 38/ 29 倍,维持“买入”评级。
风险提示创新产品研发失败风险;美国国际贸易保护风险;核心技术迭代风险
来源[光大证券|林小伟]
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