锂电池电解液添加剂龙头——华盛锂电

电解液添加剂是锂电池电解液不可缺少的组成部分，可以大幅定向改善电解液的各项性能，帮助锂电池实现高能量密度、长循环寿命、高倍率性能、宽温度适用范围以及高安全性的优良特性。目前电解液添加剂在全部电解液中的质量占比约为5%，具有用量小、改良效果显著的特点。随着新能源汽车市场渗透率的增加，厂家对高品质锂电池的需求不断提高，从而带动锂电池电解液添加剂的大力发展。

聚焦龙头——华盛锂电

华盛锂电是一家专注于锂离子电池电解液添加剂的研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品主要有电子化学品及特殊有机硅两大系列，已高度覆盖中国国内市场，与国内外知名锂电池产业链厂商达成合作，包括三菱 化学、比亚迪、宁德时代、天赐材料等，同时出口日本、韩国、美国、欧洲、东南亚等国家和地区。在电子化学品领域，公司是碳酸亚乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）市场领先的供应商之一，产品广泛应用于新能源汽车等领域。公司积极扩展电解液添加剂产品的产能，VC、FEC产品共达到年产5,000吨的生产能力，继续保持锂电池电解液添加剂生产规模的领先地位。公司主导起草了VC国家标准和FEC行业标准，在行业内具有较强的影响力。

1. 盈利情况

2018-2021营业收入分别为 3.69、4.23、4.45 和 10.14 亿元，同比增长 14.61%、5.02% 和 127.97%，归母净利润分别为 0.60、0.76、0.78 和 4.20 亿元，分别同比增长 25.88%、 2.76%和 438.81%。

华盛锂电预计，2022 年上半年扣非后净利润同比增长 58.19%-91.92%。

2. 股市息（2022.8.25）

总股本1.10亿

总市值116.7亿

市盈率21.9

市净率3.11

昨收105.74元

3. 同行比较和估值

1）市场占比根据中国电池工业协会出具的关于锂离子电池电解液添加剂市场占有率的证明，华盛锂电2018 年-2020 年生产的锂离子电池电解液添加剂产品市场占有率在国内同类产品中排名第一。

2）毛利率

2018-2021公司净利率分别为16.50%、17.97%、17.40%和 41.18%，呈现稳增长态势。

营业总收入 3.52亿元 同比增长128.68%

净利润 1.53亿元 同比增长277.61%

利率65.45%

3）近期大事

将于2022年8月31日披露《2022年中报》