电力设备及新能源定期周报能源数字化大势所趋 广汽有望推动P...

投资要点

      新能源汽车和锂电板块核心观点需求筑底优质品牌走出差异化，继续关注新技术萌芽0-1进展。1）3月新势力&自主品牌交付量出炉，表现分化较大比亚迪20.7万辆（同+98%、环+7%）、广汽AION 4.0万辆（同+97%、环+33%）、理想2.1万辆（同+89%、环+25%）、蔚来1.0万辆（同+4%、环-15%）、哪吒1.0万辆（同-16%、环+0%）、深蓝0.86万辆（环+109%）、小鹏0.7万辆（同-55%、环+17%）、极氪0.67万辆（同+271%、环+22%）、零跑0.6万辆（同-39%，环+93%）。2）广汽发布弹匣电池2.0，推动复合集流体产业化我们预计伴随复合铜箔材料稳定量产，下游客户完成电芯及整车层面测试，下半年复合集流体有望实现装车应用，2023年将成为产业化元年。

      光伏板块核心观点中核汇能6GW项目招标N型占比高溢价优势明显，23年是光伏供需两旺的大年，关注硅料价格变动以及光伏电池新技术进展中核汇能6GW大型项目开标，其中TOPCon 2GW、HJT 0.5GW，N型约42%占比，说明N型产品在下游的接受度已经明显提升，尤其“HJT组件”是国内央企首次将其作为单独品类招标。从均价看，TOPCon相比PERC有8分的溢价具备很好的盈利性，而HJT比PERC溢价0.16元/w意味着HJT已经具备经济性；随着后续HJT的降本增效技术导入，成本有望逐渐接近PERC，性价比将逐步提升。

      风电板块核心观点行业景气度无忧，关注“两海”核心标的。1）3月招投标数据更新招标总计4.9GW（-45%），其中陆风4.0GW（-49%），海风0.9GW（-10%）；（预）中标总计6.2GW（+36%），其中陆风5.6GW（+27%），海风0.6GW（+451%）；2）三一重能“两海”取得重要突破海风 9.X MW双馈机组产品下线。3月31日，三一重能在三一（东营）风电装备产业基地下线了首款海风产品，正式进军海上风电市场；海外与乌兹别克斯坦能源部签订1GW风机供货协议。

      储能板块核心观点能源局发布“加快推进能源数字化智能化发展意见”，关注能源互联网投资机会。1）能源局提出加快全国新型储能大数据平台；2）4月用户侧超6成区域峰谷价差同比增长；3）江西14个储能电站参与首次电力现货市场试运行。

      电力设备及工控板块核心观点1-2月电网投资创6年新高，关注特高压、能源互联网投资机会。1）数字化智能化电网支撑新型电力系统建设、加快行业转型升级；2）3月制造业PMI为51.9%今年连续三月位于临界点以上，关注工控板块布局机会。

      风险提示电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；政策落地不及预期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投资进度不及预期；政策落地不及预期等。

来源[华福证券有限责任公司 邓伟/游宝来/钟俊杰/柴泽阳]   日期2023-04-03