【广发机械】风电行业跟踪8月装机持续向好，风电下乡有望落地

1.上周铁矿石环比下跌，中厚板略涨价截止8月12日，中厚板4277元/吨，比上周微升0.12%，比上月下跌约1.54%，同比下跌25.2%；截止8月15日，螺纹钢期货价4157元/吨，比上周微升1.3%，比上月上升约12.2%，同比下跌约22.9%；热轧卷板期货价4039元/吨，比上周下跌1.5%，比上月上升约12.9%，同比下跌29.2%；铁矿石期货价707.5元/吨，比上周下跌4.1%，比上月上升约9.7%，比去年同期下跌16.8%。

2.我们小组制作了原材料成本对于利润率的敏感性分析表。其中原材料占比较高、价格波动较小的环节，如铸锻件、主轴、叶片等环节，利润率弹性较大；而塔筒、基础、法兰、海缆等环节属于项目制、一单一议的模式，项目间的利润率受到当时的开工、产能的影响较大，利润率弹性不会像表观测算的那么可观。

3.招标情况延续高景气。截止8月12日，22年招标59GW、中标51.5GW。中标量靠前的整机厂商为明阳智能（18%）、远景能源（16%）、金风科技（14%）、三一重能（9%）、运达股份（8%）、东方电气（8%）、电气风电（5%）、，第一集团各家市场份额已相当接近，明阳相对领先。全年招标预计90GW，其中海风招标15GW。

4.产业链排产和交付7月装机主要受疫情影响（施工端没有做好准备），大兆瓦叶片模具和齿轮箱交付压力较大，但当前卡脖子的环节在8月底产能陆续释放，我们预计8-9月装机10GW+，22Q3装机12-15GW，22Q4装机25-30GW，全年装机预期我们维持在56GW左右，其中陆风在50GW+，海风在5-6GW左右。

5.风电下乡方案加快推动实施8月12日，国家能源局表示将重点实施“千乡万村驭风行动”，大力推进乡村风电开发，鼓励村集体利用存量集体土地通过作价入股、收益共享等机制，参与分散式风电项目开发。目前，正在组织编制“千乡万村驭风行动”方案，争取尽快推动实施。

6.维持我们3+2+1的推荐组合格局好的 新强联、东方电缆、中际联合；边际改善较大的 恒润股份、海力风电；主机层面推荐α强的三一重能。