7月14日研报精选1、上海沿浦（605128）

7月14日研报精选

1、上海沿浦（605128）①公司是汽车座椅骨架领域自主龙头，与东风李尔深度合作；②自主品牌新能源车渗透率持续攀升，带动上游零部件供应关系及市场格局的变化，汽车供应链国产化有望加速，公司技术实力强、响应速度快、性价比优势突出，切入重庆金康、长城汽车、比亚迪等定点，2022年5-6月拿到订单40亿+；③开源证券邓健全预计2022-2024年公司归母净利润为1.22/2.14/2.93亿元，同比72.7%/75.4%/37.1%，首次覆盖，给予“买入”评级；④风险提示新能源车行业发展不及预期。

2、望变电气（603191）①取向硅钢为变压器铁芯关键材料，高端取向硅钢在大型变压器领域目前难以被替代，随着光伏、风电等电站建设需求拉动增量，预计2025年全国取向硅钢需求量高达234万吨，2021-2025年复合增速高达12%；②东吴证券杨件公司已形成“从取向硅钢到变压器再到箱式变电站、成套电气设备”的一体化产业链，目前国内能够生产取向硅钢的企业较少，公司为国内最纯取向硅钢标的；③供需错配下，取向硅钢尤其是高牌号产品价格持续走强，2020年底部至今涨幅已近40%，公司2021年取向硅钢产量11万吨，位居行业第三，仅次于宝钢、首钢，且公司将于2024年新增8万吨取向硅钢产能，以高牌号为主；④杨件预计公司2022-2024年归母净利润为3.2/4.5/5.8亿元，同比增速为80%/42%/27%；对应PE分别为28/20/15倍；⑤风险提示下游行业周期波动、市场竞争风险等。

3、朗特智能（300916）精要

①公司控制器涉及光伏储能、新能源汽车、智能家居等领域，当前家电控制器基本盘稳固，并重点发力汽车和新能源第二曲线；

②离网太阳能通过太阳能板将太阳光转换成电能并储存在锂电池中，公司第一大客户SunKing是全球行业领导者，2022年实现其历史上最大规模融资，有望大幅度带动公司业务增长；

③公司是比亚迪汽车电子控制器代工主力供应商，占其采购份额的50%以上，充分受益比亚迪汽车销量增长，未来合作有望深化；

④国泰君安证券王彦龙预计公司2022-2024年归母净利润为1.85/2.77/3.85亿元，同比增长31%/50%/39%,对比同行业估值，结合PE和PB两种估值方法，给予公司2022年合理估值为69.05元/股；

⑤风险因素国内外宏观经济波动的风险、汽车和新能源业务拓展或不及预期的风险等。

4、三一重能（688349）精要

①公司为风机制造业新晋黑马，核心管理层多数出身三一集团体系，平均毛、净利率水平31%/13%，盈利能力显著领先同业，；

②公司后续看点在于陆风市占率持续提升和海风市场的突破，安证券郭倩倩预计公司今年的市占率有望达到10%以上（当前7.7%），海风方面当前在研发海上6~10MW新型风机有望在较短时间内实现由陆风向海风的迁移，进一步丰富公司产品种类；

③郭倩倩预计公司2022-2024年净利润为19.0/22.6/32.1亿元，同比19.5%/19.0%/42%，给予公司12个月目标价58元，对应2024年PE21.2X，首次覆盖，给予“买入-A”的投资评级；

④风险提示行业景气度下滑导致公司业绩不及预期等。

5、金盘科技（688676）精要

①东吴证券曾朵红看好公司最新推出中高压直挂（级联）储能系统、低压储能系统等储能系列产品，并已收获订单金额合计约1.35亿元，客户以发电侧、电网侧为主，同时公司户储一体机产品已正式发布，近期有望投入海外户储市场；

②公司主业为干式变压器，受益于海风+风机大型化，2022年国内陆风干变已起量，2023年起有望大幅渗透，公司是海外风电GE、维斯塔斯的最大供应商，国内配套三一重能、金风科技、中国海装等多家头部风机厂；

③公司为光伏硅料厂用干式变压器主要供应商，同时拓展至光伏升压站成套设备业务，两大业务模式订单均较为饱满，自2022年三季度起，公司开始交付调价后的订单，叠加大宗原材料铜等开始跌价，利润率有望修复；

④曾朵红预计2022-2024年归母净利润为3.28/5.41/9.24亿元，同比增长40%/65%/71%，对给予目标估值43.75元/股，对应2023年35倍PE；

⑤风险提示原材料价格波动，竞争加剧等。