还要梦想吗
华福证券有限责任公司邓伟,柴泽阳近期对昱能科技进行研究并发布了研究报告《Q2出货受高库存影响低于预期,下半年有望逐季改善》,本报告对昱能科技给出买入评级,认为其目标价位为135.25元,当前股价为127.5元,预期上涨幅度为6.08%。
昱能科技(688348) 业绩简评 公司发布23H1业绩,实现营业收入6.6亿元,同比+32.3%,归母净利1.34亿元,同比+4.2%,扣非归母净利1.13亿元,同比-9.6%;其中Q2实现营业收入2.2亿元,同比-31.3%,归母净利0.17亿元,同比-83.1%,扣非归母净利0.04亿元,同比-95.9%。 微逆&能量通器业务短期承压,库存去化后有望逐季改善。 23H1公司微逆实现营收5.1亿元(同比+33.4%),毛利率约40.2%(同减0.8pct),出货预计约50万台(同比+40%),其中Q2出货预计约19万台(环降38.7%);23H1能量通器实现营收0.63亿元(同比+68.5%),毛利率约66.4%(同增0.9pct),出货预计约8.6万台,其中Q2出货预计约4.1万台(环降10.5%)。展望下半年,预计随着库存逐步消化,微逆&能量通器业务有望逐季改善,其中微逆Q3出货环比增速预计30%+,全年出货预计120万台+。 关断器业务基本保持平稳 23H1公司关断器实现营收0.74亿元(同比+5.0%),毛利率约27.4%(同增5.9pct) , 出货预计约43.8万台,其中Q2出货预计约23.5万台(环增15.8%) 。 积极布局工商储系统产品,全年预计有望贡献约1.5亿营收。 公司积极布局光储一体产品,单相户用储能系列产品已进入量产阶段(已销往欧美市场),同时正在开发应用于工商业系统的100kW/215kWh、 200kW/402kWh的模块化储能产品,预计下半年有望实现量产供货,贡献约1.5亿营收。 盈利预测 考虑到海外库存压力及微逆需求相对放缓, 我们下调2023-2025年业绩预测, 预计公司2023-2025年实现归母净利润3.9/6.9/9.6(前值为9.4/15.5/22.6) 亿元, 对应2023-2025年PE35.0/20.1/14.4倍,给予2024年22倍PE,对应目标价135.25元, 维持“买入”评级。 风险提示 分布式光伏装机量不及预期风险、委托加工风险、竞争加剧风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券宇文甸研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.41%,其预测2023年度归属净利润为盈利6.07亿,根据现价换算的预测PE为23.53。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级5家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为154.0。
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目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
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华福证券给予昱能科技买入评级,目标价位135.25元
华福证券有限责任公司邓伟,柴泽阳近期对昱能科技进行研究并发布了研究报告《Q2出货受高库存影响低于预期,下半年有望逐季改善》,本报告对昱能科技给出买入评级,认为其目标价位为135.25元,当前股价为127.5元,预期上涨幅度为6.08%。
昱能科技(688348) 业绩简评 公司发布23H1业绩,实现营业收入6.6亿元,同比+32.3%,归母净利1.34亿元,同比+4.2%,扣非归母净利1.13亿元,同比-9.6%;其中Q2实现营业收入2.2亿元,同比-31.3%,归母净利0.17亿元,同比-83.1%,扣非归母净利0.04亿元,同比-95.9%。 微逆&能量通器业务短期承压,库存去化后有望逐季改善。 23H1公司微逆实现营收5.1亿元(同比+33.4%),毛利率约40.2%(同减0.8pct),出货预计约50万台(同比+40%),其中Q2出货预计约19万台(环降38.7%);23H1能量通器实现营收0.63亿元(同比+68.5%),毛利率约66.4%(同增0.9pct),出货预计约8.6万台,其中Q2出货预计约4.1万台(环降10.5%)。展望下半年,预计随着库存逐步消化,微逆&能量通器业务有望逐季改善,其中微逆Q3出货环比增速预计30%+,全年出货预计120万台+。 关断器业务基本保持平稳 23H1公司关断器实现营收0.74亿元(同比+5.0%),毛利率约27.4%(同增5.9pct) , 出货预计约43.8万台,其中Q2出货预计约23.5万台(环增15.8%) 。 积极布局工商储系统产品,全年预计有望贡献约1.5亿营收。 公司积极布局光储一体产品,单相户用储能系列产品已进入量产阶段(已销往欧美市场),同时正在开发应用于工商业系统的100kW/215kWh、 200kW/402kWh的模块化储能产品,预计下半年有望实现量产供货,贡献约1.5亿营收。 盈利预测 考虑到海外库存压力及微逆需求相对放缓, 我们下调2023-2025年业绩预测, 预计公司2023-2025年实现归母净利润3.9/6.9/9.6(前值为9.4/15.5/22.6) 亿元, 对应2023-2025年PE35.0/20.1/14.4倍,给予2024年22倍PE,对应目标价135.25元, 维持“买入”评级。 风险提示 分布式光伏装机量不及预期风险、委托加工风险、竞争加剧风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券宇文甸研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.41%,其预测2023年度归属净利润为盈利6.07亿,根据现价换算的预测PE为23.53。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级5家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为154.0。
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