9月14日瑞科转债上市 ，淮22转债申购

瑞科转债上市交易

瑞科转债将于9月14日上市交易。

瑞科转债正股{瑞华泰{688323}} 最近一个交易日（9月9日）的收盘价为25.50元，转股价为30.98元，转股价值为82.31。转股价值较低。

公司概况

深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司创始于2004年,是集研发、生产、销售和服务为一体的全球高性能PI薄膜专业制造商。主要产品系列包括热控系列PI薄膜、电子系列PI薄膜、电工系列PI薄膜、功能性PI薄膜等,广泛应用于柔性线路板、消费电子、高速轨道交通、风力发电、5G通、柔性显示、航天航空等高技术产业领域。公司作为国内高性能PI薄膜行业的先行者,于2010年完成了国家发改委“1000mm幅宽连续双向拉伸聚酰亚胺薄膜生产线”高技术产业化示范工程,同类产品达到国际先进水平,极大推动了高性能PI薄膜的国产化进程。

公司十六年来坚持自主研发及创新,扩大产能,掌握了配方、工艺及装备等完整的高性能PI薄膜制备核心技术,深圳基地建设完成9条高度自动化生产线,已成为全球高性能PI薄膜产品种类最丰富的供应商之一。2021年4月28日,深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司(证券代码:688323)在上海证券交易所科创板上市。

公司当前市值45.90亿，市盈率89.46，市净率5.12，净资产收益率3.04%。

主要经营范围

一般经营项目是:许可经营项目是:开发、生产经营:4微米至200微米高性能聚酰亚胺薄膜,航空航天舰船特定环境应用聚酰亚胺薄膜,高频低介电聚酰亚胺电子基膜,高铁及风电长寿命耐电晕聚酰亚胺复合薄膜,低温超导和核能特种绝缘聚酰亚胺薄膜,光学级透明和白色聚酰亚胺薄膜,热塑性聚酰亚胺复合薄膜,有机发光半导体显示用聚酰亚胺材料技术解决方案,电子屏蔽复合薄膜材料技术解决方案,射频和电子标签复合薄膜材料技术解决方案,热管理基材和防护材料技术解决方案,微电子封装聚酰亚胺材料技术解决方案,高储能电池聚酰亚胺隔膜材料;高性能聚酰亚胺薄膜及应用的制备技术和装备的设计研制、生产经营和技术服务;研究开发智能、传感、量子和石墨烯薄膜新材料技术和产品;研究开发柔性显示、智能穿戴和薄膜太阳能新材料技术和产品。

主要财务数据

2022年半年度报告期内，公司实现营业收入162, 151, 865. 51元，同比增长2.22%；实现归属于上市公司股东的净利润27, 055, 711. 33元，同比减少14.92%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24, 557, 509. 68元，同比减少16.39%。

扣除非经常性损益后的基本每股收益同比下降30.00%；加权平均净资产收益率同比减少1.53个百分点，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率同比减少1.46个百分点，以上指标变动主要系公司于2021年4月首发上市，归属于公司普通股股东的净资产和普通股股数增加所致。

筹资用途

嘉兴高性能聚酰亚胺薄膜项目；

补充流动资金及偿还银行借款。

瑞华泰股价走势图

近半年来瑞华泰股价整体已有43%的涨幅，公司股价在8月中旬出现节段性高点，且近一个月来股价从阶段高点已有20%的跌幅，公司整体估值并不太高，短期内股价大幅回调的风险不大。

根据当前行情，瑞科转债上市时预计会有55%的溢价，其预计上市价值为127.58元。

淮22转债申购

淮22转债将于9月14日开启申购。

看公布的资料，淮22转债的债券等级为AAA级，等级较好；发行规模为30.000亿，规模较大。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有二十个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时”，下修条件严苛；回售条款为“本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%时”。

正股{淮北矿业{600985}} 最近一个交易日（9月9日）的收盘价为18.56元，转股价为15.17元，转股价值为104.55。转股价值较高。

淮22转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为121.00元，将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为95.63，纯债价值较高。

募资用途

1、甲醇综合利用项目；2、偿还公司债务。

公司概况

淮北矿业控股股份有限公司于2018年8月完成重大资产重组,主营业务为煤炭采掘、洗选加工、销售,煤化工产品的生产销售等业务。淮北矿业为华东地区煤种较为齐全的大型炼焦精煤生产企业之一,公司拥有焦煤、肥煤、瘦煤、1/3焦煤、贫煤、气煤等主要煤种,其中焦煤、肥煤、瘦煤等炼焦煤储量占公司煤炭总储量的70%以上。公司现拥有煤炭生产矿井16对,核定产能3255万吨/年,在建矿井一对,核定产能300万吨/年;焦炭核定产能440万吨/年,联产甲醇40万吨/年;动力煤选煤厂5座,入洗能力1020万吨/年;炼焦煤选煤厂4座,入洗能力2900万吨/年。

近年来,淮北矿业始终坚持“依托煤炭、延伸煤炭、超越煤炭”发展战略,狠抓安全体系、开源提效、节流增效、管理创效,积极探索人工智能、工业物联网、大数据、智能装备与现代煤炭开发利用深度融合,已形成从煤炭开采、洗选、加工到焦炭冶炼及煤化工产品加工、煤泥矸石发电为一体的煤炭综合利用产业链条。未来,淮北矿业将坚持高质量发展主题不动摇,以安全发展为前提,以转型升级为主线,以改革创新为动力,以效率效益为导向,着力打造以煤为基,多元发展的产业格局,为股东创造更大价值。

公司当前市值393.50亿，市盈率6.77，市净率1.33，净资产收益率12.12%。

公司主营业务范围

煤炭采掘、洗选加工、销售、存储;煤炭外购;煤化工产品(包括焦炭)的生产销售(不含危险品);化工原料及制品(不含化学危险)销售;息化技术咨询、方案设计、运营维护服务及相关项目建设;智能化系统运营与服务;技术、经济咨询服务;民用爆炸物品生产,建筑石料用灰岩露天开采,硝酸铵、硝酸甲胺、硝酸钠、浓硝酸、一甲胺、苦味酸、黑索金、铝粉、石蜡、工业酒精、亚硝酸钠、氯酸钾、铅丹、醋酸丁酯、过氯乙烯销售,危险货物运输、普通货物运输、仓储服务,装卸搬运服务,机械设备、汽车租赁,销售汽车、机械设备,房地产经纪,民用爆炸物品包装材料、设备生产和销售,精细化工产品、田菁粉、塑料制品销售,爆破技术转让,爆破器材生产工艺技术转让,农产品收购。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

主要财务数据

2022年半年度报告期内，公司实现营业总收入38,423,609,463.34元，较上年同期增长36.87%；实现归属于上市公司股东的净利润3,562,436,611.48元，较上年同期增长40.84%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,783,856,565.52元，较去年同期增长51.28%。

风险提示

1、行业周期性风险；2、监管政策变化风险；3、“双碳”发展战略对传统能源行业带来的风险；4、公司产品价格和业绩波动的风险；5、安全生产风险；6、环保监管风险；7、资产负债率较高风险；8、资产流动性风险；9、应收账款回收风险。

淮北矿业股价走势图

近半年来淮北矿业股一直在宽幅震荡调整中，虽然股价整体有了20%左右的涨幅，但是公司近期化石能源需求强势，股价涨势迅猛，短期内股价大幅回调的风险不大。

根据当前行情，淮22转债上市时预计会有25%的溢价，其预计上市价值为130.69元。

淮22转债为AAA级转债，目前转股价值较高，正股盈利能力较好，纯债价值较高，建议顶格申购。